在金融界，“股神”巴菲特这个名号可谓是家喻户晓，尤其是1968年，在股市一路飙升的时候巴菲特选择了逆向操作，清空了所有股票，从而避免了在1969年的股灾中受损，此后所有投资者的目光都聚焦在了他的身上。
而就在上周，所有的人又看向巴菲特，因为一年一度的致股东的信来了，很多投资人的都把这封信当作投资圣经进行学习。那么此次的信，都写了哪些内容，又透露了哪些“投资法则”呢？
低成本的指数基金是散户的最佳选择
在此次的信中，巴菲特继续强调关于被动投资与主动投资的观点，他认为从那些专业人员进行的主动管理，在几年的时间里跑不赢那些投资指数基金的业余人员，主动投资管理的那些高额费率是其跑输大盘的主因。对于对冲基金，巴菲特表示这并不是项很好的投资，对冲基金经理们都很聪明，但是收取的费率太高了。
巴菲特曾在2005年立下100万美元赌局：以10年为期，对冲基金的表现能否跑赢指数基金？巴菲特认为不可能。而在今年的信中，巴菲特公布了9年来双方的成绩单，以实际行动证明了指数基金的平均增长年率高于对冲基金平均增长年率。
巴菲特引用了一句格言来形容那些追求优质投资建议的投资者：“当一个有钱的人遇到一个有经验的人时，有经验的人最终会获得金钱，而有钱的人会带着经验离开。”所以对于散户来说，应该选择低成本的指数基金。
投资最重要的板块是保险
巴菲特对于过去的业绩非常自豪，他在信中表示最重要的板块是保险。1967年他收购了两家公司，现在已是世界上最大的财产及意外保险公司。保险业务收保费在先，理赔在后，这独特的商业模式潜藏着巨大的利润空间。所以巴菲特看上财产与意外保险公司的投资思路无非在于“暴利的必然性”或者说是“理赔的偶然性”。
在能源投资上，一般投资者都认为这类投资周期非常长，资产体量也大，用户群体也大，可以获得稳健现金流，但是要受到监管，因此定价问题上存在一定的限制。不过巴菲特仍然非常看重这类投资，并单独列出来，足以见得巴菲特十分看重稳健的现金流收益。
而其他的投资，比如零售以及制造业的投资，就像巴菲特所说的产品领域从棒棒糖到喷气式飞机都有。巴菲特透露，这些业务表现都还不错，产生的回报率基本上在12%-20%不等，如果把他们看成一个整体的话，产生了24%的税后回报。在全球经济都不太理想的情况下，大规模的公司能有10%的收益就已经非常不错了。
对未来的看法
在此次的信中，巴菲特表示依然对美国经济的未来持有乐观态度。他认为因为创新、生产力的提高、企业精神和丰富的资本，美国的实业和对应的股票几乎肯定在未来会增值。巴菲特相信美国企业和股市在以后将会远远超过今天的价值，在这一过程中有些公司将会被淘汰，但这是市场活力的体现。
然而对于未来几年市场具体可能发生什么，巴菲特显得比原来更谨慎。他认为未来几年，主要市场下跌甚至恐慌可能会时有发生，他表示大概每十年，乌云总会遮住天空，经济前景不明朗。而今年则是极有可能会发生巴菲特口中的“乌云遮住天空”的一年，这将影响到所有股票。
当然，巴菲特也暗示了对特朗普新政府的担忧。比如在移民问题上，他说移民使美国伟大，移民是美国经济魔力的一部分。这和特朗普的移民政策是唱反调的。巴菲特表示移民对美国经济有一定的贡献，不过特朗普执意如此，可能会使美国经济产生更多的不确定因素。
恐慌是你们的朋友
巴菲特还在此次的信中表示，在将来，市场大幅下跌会偶尔发生，甚至会带来恐慌，所有的股票都会被影响。没有人可以预测这些到底何时会发生，但希望各位投资者牢记两点：第一，大规模的恐慌是投资者的朋友，因为它会提供廉价的资产；第二，个人的恐慌是你的敌人而且是毫无必要的。
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