股票期权基础

期权的分类

期权分看涨期权和看跌期权。看涨期权是指期权买家具有未来按合约价格买入标的资产的一种权利。看跌期权是指期权卖家具有未来按合约价格卖出标的资产的一种权利。

期权的价值

期权价值分三部分：价格、时间价值、波动率。期权价格=内在价值+外在价值。

这个价格就是期权的内在价值，时间和波动率就是期权的外在价值。时间价值会随着时间的推移而衰减，如果标的价格没有波动，那么时间价值就会根据一定的速率减少，这个速率称为theta。距离行权日越近，衰减越快。

内在价值 = 股票价格 - 行权价。期权价值最小为0，当股票价格小于行权价时，此时期权价值就为0。

如果一个期权具有内在价值，则称为价内期权（In-the-money）或称为实值期权。如果一个期权不具有内在价值，则称为价外期权（Out-of-the-money）或称为虚值期权，它的价值为0。如果一个期权的股票价格等于行权价，为平价期权（At-the-money, ATM）或称平值期权，它的内在价值也为0。

对于看涨期权，股票价格大于行权价值为价内期权，股票价格小于行权价时为价外期权。对于看跌期权，情况相反。