信息收集完了,今天我们就分享第二个阶段,信息加工阶段的认知偏差。
炒股的朋友，经常会遇到各种各样的“股评家”。注意，我说的这个“股评家”是带引号的。既有各种电视、广播、网络上的评论员，也有微博、公众号上的各种大V，各种意见领袖，等等。
很多炒股的朋友，觉得正好比较迷茫，听听“股评家”的观点，说不定有帮助。
其实，绝大多数“股评家”的观点，是不能听的。听了要吃亏的。
因为在这个阶段,人最容易犯的就是代表性偏差。你理解了这个错误,不仅可以避兔投资分析时的误区,而且在日常工作、生活中处理类似问题,也会很受启发。
代表性偏差的一个测试
我给你描述小张这个人的性格特点,请你猜猜看她更可能从事什么职业。
小张很害羞,乐于助人,但对周围发生的事不太关心,喜欢活在自己的世界里。
她很整洁,做任何事都很有条理,关注细节。
请问,你认为,小张更可能是从事以下哪种职业的?农民、图书管理员。
我猜,你大概会说小张是图书管理员,大多数人确实都会这样回答。为什么你觉得她像是图书管理员呢?你可能会说,刚才描述的这些特征也太像一个图书管理员了,有99%都像,比农民要像得多啊。但这真的就能说明小张最有可能是图书管理员吗?错了!
如果换成理性人,他们会怎么回答?他们会按照贝叶斯法则来计算小张从事图书管理员工作的概率。简单地说,贝叶斯法则测算的真实概率由两个概率的乘积构成,第一个概率就是你刚才看中的那一项99%,指的是给出的这些描述“有多像”一个图书管理员。这些描述确实很像,假定概率高达99%,这一项就被称为“代表性”。但真实概率除了这一项之外,还有一项,被称为无条件概率。无条件概率不依赖于任何条件,当然也不依赖于我刚才对小张的那一堆描述。
怎么理解无条件概率呢?你可以理解为,在大街上你随手一指,这个人就是图书管理员的概率。这个概率有多大?你会说,这个概率也太小了吧。全国能有多少个图书管理员呢?被我手一指就猜对的概率可能不足10万分之一。
比较之下,我们再来计算一下小张是农民这个职业的概率。这些描述也太不像是个农民了,但是假设100个农民中,有一个人符合描述的这些特点,差不多吧?所以,第一个概率,“代表性”的概率是1。但是,中国的农业人口占总人口的50%,你看,这第二个概率就非常大了。
两个概率的乘积,图书管理员职业的99%乘以10万分之一,远远小于农民职业的1%乘以50%。所以,理性人的回答是:小张是农民的可能性更大。
现在你仔细想想,你脱口而出,认为小张是图书管理员,错在哪里了呢?错在你太关注代表性特征,而忽略了其他信息。
当某件事的代表性特征一展现出来,你会立即做出判断。对小张性格特点的描述,非常符合一位图书管理员的代表性特征,你立刻就判断她是图书管理员了,却忘记了她还有好多你没有观察到的特点,所以,她不是图书管理员的概率其实更大。
从这个例子,你就能明白了,人总是倾向于根据代表性特征来冲动地做判断,这就被称为认知的代表性偏差。
金融市场中常见的代表性偏差
在金融市场中,代表性偏差非常常见。例如,你看到某位基金经理连续获得金牛奖，就立即做出判断:都获得金牛奖了,那他一定是一个好基金经理啊。是不是很像我刚才给出的图书管理员那个例子?
实际上,你忘记了要得出正确的结论,还有很多决定性的其他信息,比如他这几次成功是偶然的,不能归于能力,如果时间放长一点,或考虑到公司、团队、工作经历的偶然性等因素,这种随机性就会消失。
也就是说,你没观察到的因素太多,代表性特征的信息量不足以做决策。再例如,你看到一家公司连续3年利润都翻番,然后立即对它的股票做出判断买!你又冲动犯错了。还是错在代表性偏差。
连续3年利润翻番,是一个好公司的代表性特征。但这并不意味着这家公司真的就是一家好公司,这家公司还有好多信息都被你忽略掉了。比如说,公司高管近期需要减持股票,业绩可能是有意调整出来的;再比如说,这家公司未来的盈利机会消失,业绩不能持续。你被公司的一些代表性特征吸引了,就立即判断了。
好,现在你是不是已经能够理解代表性偏差了?在你的生活中,这种偏差简直是无处不在,随时随地影响着你的判断。
代表性偏差就是错在了用小样本的很少信息来做判断。这种小样本的代表性偏差同样容易出现在金融市场里,比如挑选基金经理、评选分析师、预测公司盈余、预测市场、挑选股票等等。
为什么股评家不可信?
对于炒股的人来说,总有一些他们特别信赖的股评家,觉得他们的预测特别准。我举个投资中常见的骗局,你就会了解,为什么不可轻信股评家的话。假定一个人吹嘘他是推荐股票的大神,荐股从来没错过,看看他是如何让你相信他说的话是真的。
“一个人第一周向800个人发出800条微信，其中400条说某只股票会涨，400条说会跌；第二周，他向其中接收到的信息符合股票实际涨跌情况的400人再发一条微信，其中200条说这只股票会涨，200条说会跌；第三周他再向接收到“正确”信息的200人发微信，其中100条说这只股票会涨，100条说会跌。你会发现，3轮之后，一定会有100人发现这人连续3次说对了这只股票的涨跌，简直是太神奇了！于是，这些人就信了这个人，跟随他投资”
所以,通过这个例子你看出来了什么?你现在知道这个人的推荐完全是随机的,但总有一部分人打开电视、打开收音机、翻开报纸,会连续收到他说对的信号,这样,这个人的代表性特征就表现出来了,你可能就按此做决策了。
其实,除了面对不认识的人,面对你熟悉的人,你更容易犯这种错,只要他有几次做对了、说对了,你可能就觉得他很厉害,从而轻信于他。
到这里,你应该了解这叫代表性偏差,你做的判断是冲动的。
好啦
今天分享就到这里
周六了
祝，开心~
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