不同的游戏

前段时间看到几个人为了移民后的“最优规划”吵起来。在我眼里，他们说的都对，只是他们都在玩不同的游戏。我今天恰好想到了一个很好的例子来解释什么叫“不同的游戏”。如果你问问自己，今天的你该用多少钱来买谷歌的股票。每个人都会有不同的解答，而这和他们是谁有关系。

如果你买股票与你未来三十年的规划有关系，那么对你来说合理的价格，则与未来三十年谷歌折现后的现金流分析有关。如果你谋划的是未来十年变现，那当你计算合适价格时，就要算清楚未来十年科技业的发展潜力，以及谷歌的管理团队能否秉持公司的经营愿景有关。如果你只打算持有一年，则要注意谷歌目前的产品销售周期，还有我们是否会迎来空头市场。如果你是日内交易员，那你根本不会在意它现在的价格，因为你只在想从此时此刻到午餐前这段时间榨出一点钱，任何代价你都付得起。

当投资人有不同的目标与时间规划时，对某个人来说看似荒谬的价格，可能对另一个人来说很合情合理，因为这些投资人关注的要素并不相同。话题在回到那些争吵的人身上：他们有着完全不同的，对未来的规划，所以对某件事情愿付出的代价也是不同的。

就以一九九零年代的网络泡沫为例。人们看到一九九九年的雅虎股价可能会说：“这实在是太疯狂了！比营收高出这麽多倍！这样的市值不合理！”但是很多在一九九九年拥有雅虎股票的投资人、投资的时间实在太短，因此付出过於荒谬的价格对他们来说很合理。无论雅虎的股价是一股五美元或是五百美元，只要当天股价是朝着正确方向前进，都可以满足当冲交易员的需求。实际上情况也维持好几年。

发生在两千年代中期的房市泡沫也一样。

付七十万美元在佛罗里达州买下住宅区的两房公寓，打算未来十年在这里生活，很难说是合理的做法；不过，你计划炒房，在市场上买进房子后，几个月内让房价上涨，快速转手获利，这样就非常合理。这就是房市泡沫时期许多人在做的事情。

你以为这些炒房的人在乎长期的房价租金比吗？还是他们支付的价格是否有长期收入成长在背后支撑？当然没有。对他们在玩的游戏来说，这些数字显得无关紧要，对这些炒房客来说，唯一重要的事情就是，到了下个月，房屋价格会比上个月来得高，而且多年来也确实如此。

所以那些人争吵未来要不要买房时，其实重点并不关于他们手里持有的资金差异有多大，自己又能挣多少钱，而在于他们玩的是什么样的游戏。对某位交易员来说，一股六十美元是合理的价格，因为他们打算在当天股市收盘之前就卖出股票，届时股价有可能会更高。但对你来说，六十美元是一场灾难，因为你计划长期持有。

当新闻里的股市评论员说：“你应该买进这支股票。”请谨记在心，他们不知道你是谁。你是享受交易乐趣的青少年？预算有限的寡妇？还是试图在当季结束之前美化帐目的避险基金经理人？我们理当要认定这三种人有相同的优先事项需要处理，而且不管股价多少，某支特定股票全都适合他们下单买进吗？

虽然我们可以看到那些有钱人不断买车，买房，买奢侈品，独家，却看不到他们的目标、担忧和愿望。有的人觉得：跟着有钱人做事一定没错，因为他们必然有更多的内部信息。但我不认可这一点。也许，我们正在玩着一个不同的游戏。这里的重点在于，在与金钱相关的事情中，很少事情比理解自己的时间规划，以及不被玩不同游戏的玩家所采取的行动与行为说服更重要。

参考《The Psychology of Money: Timeless lessons on wealth, greed, and happiness》16章节