股票内生属性和外在属性

盘前美股大跌3%，笔者是相当爽的。为甚？美股大跌，国内股票市场今日收盘跌概率最大。昨天说过现在只做配对交易双抄底，偏好抄底。当然希望跌了。

和昨天不同，今天盘前有个涨价新闻不要靠谱，罗红霉素从五月份到目前价格上涨25%。不靠谱的原因是涨价周期长了。

-

步入正文，来聊聊股票内在属性和外在属性的话题。

查过资料，发现网上没有内生属性相关的金融和投资类文章。所以先看下另外一对名词，内含变量和外在变量。

在经济模型中，内生变量是指该模型所要决定的变量。外生变量指由模型以外的因素所决定的已知变量，它是模型据以建立的外部条件。

内生变量又叫因变量，是指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量。内生变量是一种理论内所要解释的变量，是由模型本身决定的。 例：P=a+bQ，表示价格与数量的关系，则a、b是参数，都是外生变量；P、Q是模型要决定的变量，所以是内生变量。除此之外，譬如相关商品的价格，人们的收入等其他于模型有关的变量，都是外生变量。

外生变量：是指在经济机制中受外部因素主要是政策因素影响，而由非经济体系内部因素所决定的变量。 从广义上讲，任何一个系统（或模型）中都存在许多变量，其中自变量和因变量统称为内生变量，而作为给定条件存在的变量则称为外生变量。意指不受自变量影响，而受外部条件支配的变量。外生变量一般是确定性变量，或者是具有临界概率分布的随机变量，其参数不是模型系统研究的元素。外生变量影响系统，但本身不受系统的影响。外生变量一般是经济变量、条件变量、政策变量、虚变量。

然后回到话题，先谈外在属性。股票外在属性是指和股票本身无关，由市场，政策，当前时间属性附加在股票本身的属性。这类属性和个股无关，市场内的股票都需要遵循。例如A股市场单日涨幅限制区间是-10% - 10%。再以次新股为例，开板后的次新股相对于正常交易的股票特点是换手率相对较高，股价涨跌振幅较大。另外，大盘经常会大跌，在与之同时，大部分个股都会下跌。换句话说，绝大部分个股都受大盘整体走势的影响，反之亦然。 这些是外生属性。

而内生属性是指由股票本身特点，所处行业，盘子大小所决定的不存在共性的股票属性。以中国石油A股为例，其外在属性是单日涨跌不超过10%。但是根据其超大盘属性，涨停或跌停的次数很小，可能五六年也就1-2次。即便是涨停，第二天涨停的概率微乎其微。与之相对，飞鹿股份是典型的小盘股，这类股票涨跌波动都很大，可能今天涨停，明天有可能涨停或跌停。对于银行行业，其特点有二，一是盘子很大，很难短期大涨。二是银行营业状况一般较为量化，反应在股价上，通常走势比较稳健，趋势可能是一波一波。除了盘子大小，行业周期以及行业特点也是内生属性的表现。比如医药板块就偏防御，如果大盘不稳，医药板块可能会有所表现。不同于银行，医药股票和白酒类股票走势特点更多的会呈现同进退，同涨同跌的现象。这些都是内生属性的体现。

做量化分析的时候，我们就需要考虑那些策略会潜在引用内生属性和外生属性。对于哪些回测结果较好的策略则要分析其内在逻辑，看是是外生，内生属性在作用还是数据过拟合？所有的技术指标，不论是超卖超买，还是金叉死叉，逐个分析个股，都可以找出成功率和盈利较高的股票。对于这样的个股，就可以分析其内生外生属性，并指导策略的优化。

-本文仅代表笔者观点。

明天指数量化无股票，无看空股票。

特别提示：

1，本公众号专门记录牛哥的投资记录，复盘分享，跟盘慎重。

2，文中可能涉及的量化策略仅供参考，笔者不做任何承诺。

-----

炒股8年老股民的公众号，蜗牛量化股票 snailstock