自2018年以来，许多上市公司展开了回购股份的操作，即上市公司用自家账上的现金买自家的股票。这看上去似乎是一种保护股价稳定的行为，况且就连股神巴菲特也常把支持回购挂在嘴边。然而，许多上市公司回购的背后，可能另有猫腻。
当我们打开一份回购公告时，主要有这么几个关键信息：1. 回购价格区间 2. 回购金额区间 3. 回购用途。许多人只关注上市公司掏多少钱，以什么价格回购，但最核心的信息，恰恰是最后一条 —— 回购的股份作什么用。
我几乎阅读了过去2年所有上市公司的回购公告，基本上90%以上的上市公司将回购的股份用于股权激励。那么这样一来，相当于公司拿自家（全体股东）的钱奖励员工和高管。从逻辑上说，这也没太大的问题。毕竟一个合理的股权激励方案能激发员工积极性，创造更高的业绩，从而提升公司价值。这是股东和员工双赢的局面。
但也有上市公司设立一个很低的目标，这就等于变相将股东的资产奖励给员工和高管。这样的回购，反而对公司的股价和价值都是一种伤害。
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本文标题：回购的猫腻
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