路透CRB商品指数的英文是Commodity Research Bureau,是最早创立的商品指数。
CBR有着悠久的 历史。该指数有何意义呢?
通货膨胀,债券收益率的指示器
由于CRB指数涵盖的商品都是原材料性质的大宗物资商品,而且,由于其价格来自期货市场,其及时性无与伦比。因而指数在反映世界商品价格的总体动态上有着特殊的作用。它不仅能够较好地反映出生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)的变化,甚至比CPI 和PPI 的指示作用更为超前和敏感,可以看作是通货膨胀的指示器。研究表明,CRB指数是一种较好反映通货膨胀的指标,它与通货膨胀指数在同一个方向波动,同时,与债券收益率也在同一方向上波动。在一定程度上,反映了经济发展的趋势。
image.png- 上图是商品价格指数与中国CPI月度同比变化图,我们可以发现其很大程度上具有一定的正相关性。近期我们可以发现,美联储无限量货币宽松,CRB指数反转,可能预示着通货膨胀抬头,对我国可能造成输入性通胀。
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