每隔一段时间，股市都会产生自己的新概念，就像每个时代都有自己的神话。但究其根本，最终检验上市公司的还是持续的盈利能力。
——曹国辉
如果你造了空中楼阁，你的辛苦并不是白费的，楼阁应该造在空中，现在要做的是在其下方建造地基。
——亨利.戴维.梭罗 《瓦尔登湖》
对上市公司的研究，有时就像一个手持火把进入黑暗森林的孩子，怀揣着寻求宝藏的梦想，穿行于亦幻亦真的层层迷雾中，兽吼鸦啼、树枝折断的噼啪声冲击着弱小的心灵，孩子想：幸亏有神秘的“藏宝图”指引，依靠它我一定可以满载而归。
今天我们聊一聊广大股民的“藏宝图”——股市神话信仰。在我看来，由古至今塑造一个成功的神话，需要四个步骤。
第一步可以称之为“探索与追求”。千奇百怪的自然界，错综复杂的人类社会，生老病死的身体，人们不知道的东西实在太多了。因此，我们去摸索、去探求、去试图解释。正是对未知事物的探索与对理想状态的追求，使少数人（注意是少数受益者）创造出了神秘的超自然力量或实体，这就完成了第二步“幻化与造神”，当然这些臆想出来的神秘力量是有好有坏的。
第三步，也是最重要的一步，可以称之为“遵从与行动”，因为对创造出来神的崇拜、敬畏、信任和遵从，使人们产生了行动的动力，去发明仪式、编织概念、形成组织。最后，我们实现了信仰，找到了心灵寄托的归宿。直至，随着时间更迭，神话破灭，我们发现了更好的解释，或创造出更可信的神话（神话2.0版）。
事实上，我认为股市里流传的相当一部分新概念、新模式也是这样打造出来的。
股市既是宏观经济的风向标，还由众多上市企业个体组成，其间又掺杂了人性的博弈，因此，股市的复杂性是毋庸置疑的。正是这种波动、变化带来的不可预测性与想要多赚钱、赚快钱的理想追求相结合，使少数人（受益者）有了创造股市神话的源动力（第一步）。
接下来当然就进入了“幻化与造神”阶段。一般而言，操盘者会编出娓娓动听的故事，对！就是“故事”，这个词汇由专业人士创造，已经被广大吃瓜群众普遍接受了。为了创造故事，上市公司、基金经理们煞费苦心，从营销到技术再到战略，这些故事讲得越来越美好——“AI、CV、人工神经网络”、“大数据、万物互联、智慧的一切”新概念与新技术层出不穷；“PPP模式”、“共享经济”、“生态圈”、“资本化、证券化”新模式让人眼花缭乱……
当光靠讲故事还不足以达到目的时，“专家们”的创造力升级了，他们认为在“新经济、新技术、万物互联共享的新时代”，股票应该是完全不同的新生事物了。——当然不该恪守市盈率之类的老套估值标准，他们会说那些标准只适用于传统企业，在他们眼中，营业收入、利润等统统成了跟企业不相干的东西，为了给“新时代企业”进行估值，“专家们”发明了诸如“眼球经济、互联网赋能、生态带动、大数据价值”等系列新的估值标准，这样就完成了股市神话塑造的第二阶段。
然后，可以进入“行动”阶段了。由“新概念、新模式”打造的股市神话早已晃花了我们的眼，崇拜、敬畏之心油然而生，作为信息不对称、知识不全面的广大个体股民剩下的就只有“遵从”了，“专家”说新概念是未来，我们当然买买买。由此故事的效果初见端倪，庄家迅速出手调仓换股。有时，即便是这些故事不太可信，甚至稍显荒唐，只要股民们普遍认为其他人全相信这个故事就成，仅此而已，无须其他条件。正如一位基金经理所言：“既然我们先听到（或是创造）了这个故事，我们就有理由认为接下来一段时间，会有更多人听到这个故事。结果，股价就会上涨，即使这个故事是子虚乌有，又有何妨？”。
到了最后阶段，我们听从了股市神话的召唤，形成了我们的投资信仰，我们也“买买买”了，似乎买的那几天真的是好股票，但为什么总是还没来得及卖，就被套牢了呢？
是的，股市神话也是神话，神话不能当钱花，而且与真正的神话相比，它更像是昙花一现的神话，它的生命周期不足以支撑股民盈利的梦想。更重要的是，这些神话是别人说给我们听的。而上市公司本身经营获利是需要时间的。说到底，我们有没有想过这些新概念、新技术能为上市公司带来多大收益？是否需要持续投入？风险几何？周期多久？还有一个关键的问题“故事是谁讲的？”——所以，没错，我们被人利用了。
投资的关键不在于某个概念或技术的社会影响力，而只与企业的持续盈利有关。本杰明.格雷厄姆在《证券分析》中写道：归根到底，股票市场不是投票机，而是称重机。估值标准并未改变，最终任何股票的价值只能等于该股票能给投资者带来的现金流的现值——真实的价值终会胜出。
有时，甚至蓝筹股、成长股的购买也要理性。因为这类股票的价格也有被“神话”的时候。如果价格过于虚高，即便规模可观、成长优秀的上市企业，也很难保持足够的增长来支撑百倍的市盈率（何况下一步拓展的市场在哪里？）。
正如每个时代都有自己的神话，历史上的各个时期也都不缺乏新思潮、新概念，而过度繁荣的市场（泡沫）终究会归于理性（互联网泡沫也曾破灭）。新概念、新模式有时被少数受益者拿来操纵我们，究其原因还是在于多数股民既容易受鼓动（缺乏相应知识），又过分贪婪（没有设定好止损止盈线），这样终究会成为快速致富骗局的受害者。
网友评论