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黑石创始人苏世民完成的第一桩并购案

黑石创始人苏世民完成的第一桩并购案

作者: CHANGPAN吴 | 来源:发表于2020-05-10 17:25 被阅读0次

那是1978年底,那年苏世民30岁,在雷曼兄弟工作了6年。

那天是周五,苏世民在芝加哥出差,接到了纯果乐公司CEO肯恩的电话。纯果乐公司将要出售,在报价结构方面遇到了一些问题。肯恩希望苏世民周六早上向他们的董事会提供咨询。肯恩与苏世民在早先有过一面之交。

雷曼兄弟的总部在纽约。苏世民给总部打了电话,确认不存在业务冲突。所谓业务冲突,就是如果雷曼兄弟给本次交易的收购方提供了服务,或者为其他潜在收购方提供了咨询,他就无法为纯果乐公司的董事会提供交易咨询。

苏世民启程飞往纯果乐公司所在的布雷登顿。这个城市在墨西哥湾附近,是美国的最南端,芝加哥则在五大湖南侧。

我比划了一下,大概相当于从西安飞往广州。那天芝加哥遭遇暴风雪,苏世民在布雷登顿落地时,是周六凌晨四点。在飞机上,他在一本《股票指南》中了解了一些纯果乐的财务情况及其他食品公司的情况。

苏世民抵达汽车旅馆,在床上躺了几分钟,洗了个澡,早上七点半到达纯果乐公司。

收购纯果乐的叫比阿特丽斯公司,双方已经就价格达成一致,但比阿特丽斯提出了三种报价结构,即普通股+直接优先股、普通股+可转换优先股、普通股+现金。纯果乐公司董事会缺乏金融经验,无法作出判断。但是收购案及具体方案在周一股市开盘前必须公布。

美帝的公司,也是很鲁莽的,这么大的并购案,居然没有事先请一家交易顾问。不过,那是1978年。

早上8点半,纯果乐的董事会要召开了。而30岁的苏世民先生,之前做的都是IPO和融资方面的案例,没有做过一例并购案。

苏世民打电话给雷曼兄弟的老大和其他合伙人,征求意见。他们有些人是在床上被电话叫醒的。

在接下来的纯果乐董事会上,苏世民给出了建议。首先必须要有51%以上的股票,这样可以避免高额税负。其次最简单的选择是普通股+现金,但如果对合并后的公司有信心,则可以选择直接优先股或可转换优先股。直接优先股没有投票权,但可以优先于普通股获得股息。可转换优先股,股息较低,但可以随时转换为普通股,在股份下跌时可以享受股息,在股价上涨时可以转换为普通股。

经过一个半小时的讨论,董事会选择了可转换优先股+现金的方案。董事会还委托苏世民与收购方的交易顾问谈判,以确定最后的交易条款。

周六晚上,苏世民完成所有工作,返回纽约。到家时是周日凌晨4点半,这个时候他已经48小时没有睡觉了。

他好象还没有睡意,躺在起居室的摇椅上,倒了一杯干邑,打开唱机听起了音乐。

早上7点,祝贺的电话打进来了。他以一己之力,在48小时内,完成了一桩4.88亿美元的并购案,这是当年全球第二大的并购交易。

此案之后,苏世民晋升为雷曼兄弟合伙人。

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