「今天是木子读吧陪你的第1053天」
资产负债表、现金流量表和利润表就好像人的体检表，通过各项指标，你可以查看到公司的财务健康状况。每张表都有不同的解读方法，但是整体而言，“反常必有妖” 是观察三张报表的重点。
但显示的数字只是我们理解企业财务健康水平的一个起点，对企业实际情况的判断是一门艺术，而不是简单的数字和算术。
一个企业的财务报表就是体检报告，能给我们系统展示企业的基本健康状况。公司的体检报告包括三张表：资产负债表、利润表和现金流量表。为了更形象地理解这三张重要的财务报表，我们可以把自己的家庭想象成一家公司。
资产负债表
要判断一个家庭的财务状况，要先看这个家庭有多少财产，欠了多少债。了解公司的财务状况也一样，首先要看这家公司的资产负债表，了解它的财富状况和负债水平。
资产就是现金、银行存款、金融资产、厂房机器，对于一个家庭来说，就是房产、现金、投资项目等等。
在分析一家公司的时候，我们到底应该关注资产中的哪一项呢？这个问题其实没有固定答案，不同类型的公司，关注的侧重点不同。制造业公司的厂房、机器等固定资产比例比较重要；而互联网公司的人力资本、知识产权等无形资产比例更值得关注。
负债端很多人会党得越少越好，但要具体问题具体分析。对个人来说，贷款买房是更好的选择；对公司来说也是一样，尤其是在利率下行的时代，负债率过低可能是资金配置效率不高的表现。
那一家公司的资产负债率保持多少是合适的呢？这个问题也是根据不同行业，负债率会不同。比如金融行业负债率基本都在80%以上，这是由行业特性决定的。关于资产负债率，投资的过程中需要注意这两点：
①不同行业有不同的资产负债率。房地产行业可用于抵押的产品比较多，负债率也较高；轻资服务型企业的负债率相对比较低。所以评估企业的负债率，需要横向比较行业负债率的平均值。
②在经济上行的时候，钱也比较“便宜”，增加负债其实对公司有好处，经济下行的时候，过高的负债率就可能会成为压死骆驼的最后一根稻草。所以，评估负债率还要纵向区分经济上行期和经济下行期。
了解了资产和负债，就对资产负债表有了基本认识。这里我们还要注意不要被资产规模的幻觉所迷惑。比如，一个人拥有5套房子，资产规模看上去很大，可这些资产绝大部分来自银行贷款，银行贷款也就是个人的负债率甚至已经占到了房款的70%至90%，这就意味着这个人的债务压力很大，财务状况已经处于比较危险的境地了。
这就是资产规模幻觉，企业资产规模虽然重要，但资产结构更能说明其健康状况。个人也一样，别看资产看现金。
利润表
公司休检报告的第二张表是利润表，也叫损益表。最需要关注的是收入和支出的结构与净利润。
收入与支出的结构
公司的收入和支出可以分为与主营业务相关的收入支出和与非主营业务相关的收入支出两部分。
对于普通个人或家庭来说，主营业务收入就是工资收入。这部分收入占家庭总收入的比重越少，说明家庭的财富弹性越大；对于企业来说，财务状况良好的企业通常在收入支出结构上有个共同特点：收入和支出主要来自主营业务，也就是我们常说的主营业务非常“干净”。
从财务的角度来说，那种营业外收支占比很大的企业，一般多少都会有点猫腻。A股市场上，很多出问题的企业都多少会有营业外收支比较复杂的情况出现。
净利润是我们在投资中最关注的一个指标之一，也是判断一家公司是否能为我们赚钱最直观的指标。如果上市公司公布的季报和年报都显示净利润很高，超过市场的预期，上市公司的股价大概率就会上涨，相反就会下跌。
这里我们必须要注意，利润是很容易被更改、操纵的数值，很多公司财务造假就是从利润操作的。所以，利润表就像女生美颜过的自拍照一样，跟本人的真实面目差异非常大。
利润之所以容易被操纵，是因为利润表是按照权责发生制编制的。权责发生制指的是，只要权利和责任已经发生转移，就要把它记录下来。我们来举个例子：你去批发市场批发了一筐100元的苹果，用200元的价格卖出去，利润就是100元。这叫作收付实现制；如果你与买主签订了一个以200元卖出的合同，或者是先发货给对方，但对方还没有给你支付货款。这种情况下，你实际上根本没有收到钱，但是按照权责发生制，利润表上就会显示100元的利润。换句话说，在权责发生制下，账面上已有利润，跟是否拿到真金白银有很大差别。
我们再举一个例子：一家公司有1000万元利润，但全部都是应收账款，这意味着钱并没有被收回。按照税法规定，即使钱没有收回，仍然需要缴纳25%的企业所得税。所以，真实的情况更可能是，税务部门收走了利润部分应缴纳的税款，但这家公司并没有拿到钱，反而支付了250万元税款。
换句话说，不同会计定义和准则下，对同一个公司，我们会看到完全不同的数据，得到不同的分析结果。这种差异，就为企业修饰利润留下了很大空间。因为股票价格对利润的反应特别敏感，所以很多企业有动力对其进行美颜。
上市公司具体是如何造假的，大家可以参考木子之前的文章【教你读懂财务造假（年度价值好文）】。
操纵利润的方法还有很多。比如，上市公司2022年利润不好，就可以通过变卖资产增加一次性的非营业收人，让这一年的利润表好看一些。这种和败家子变卖家产的行为一样，那些外表光鲜的人，其实早就掏空了自己。
这些例子都告诉我们，利润虽然是最重要的财务指标，但由于可操控的空间太大，在看利润这个数字的时候，我们要留意那些长期没利润也活得很滋润的公司。
写在最后
今天，我们深入分析了【资产负债表】和【利润表】，大家可以结合自己的投资标的进行分析。明天我们继续深入分析现金流量表。
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