what

中央对手方（central counter party，以下简称CCP），是指在证券交割过程中，以原始市场参与人的法定对手方身份介入交易结算，充当原“买方的卖方”和原“卖方的买方 ”，并保证交易执行的实体。其核心是合约更替和担保交收。

中央对手方核心.png

合约更替： 指买卖双方的原始合约被买方与CCP之间的合约以及卖方与CCP之间的合约这两张合约所替代，原始合约随之撤销。

合约更替.png

担保交收： 是指CCP在任何情况下必须保证合约的正常进行，即便买卖中的一方不能履约，CCP也必须首先对守约方履行交收义务，然后再向违约方追究违约责任。

中央对手方 担保交收.jpg

why

由于金融衍生品采用保证金交割方式，财务杠杆较大，信用风险较高。为了降低金融衍生产品交割中的对手方的信用风险，国际上建立了中央对手方清算机制。

市场参与者意识到建立中央对手方在防范交易对手信用风险方面的重要作用。
1、保证合约顺利执行
在CCP机制下，所有金融衍生品合约的交易对手都更替为提供CCP服务的服务机构，并由CCP服务机构保证合约的顺利执行。

2、有效控制对手方信用风险
只要选择具备完善风险管理体系的CCP服务机构提供CCP交割服务，就可以有效控制交易对手不履约的风险。这样在很大程度上，增加了交易机会，提高了市场参与者的积极性。

END

我是小胡芦，住在一点五线城市，工作在一线城市，职业是金融理财服务支持顾问。

工作时间忙，
上班路线长，
要变更文狂，
有你没商量。

目标：20169.9日—10月9日写3万字。