包装印刷行业一共有35家公司,如下:
我们把 ROE< 10%的公司,排除掉,现在还剩下17家家。
其中,珠江中富和紫江企业,前几年ROE不稳定,珠江中富还出现了负值,排除掉,还剩下15家企业 。
其中,裕同科技的应收款项占比太高,好中选好,这家公司排除。
吉宏股份的OCF,连续两年都为负值,排除。
康欣新材的现金占总资产比率过低,201年只有2.6%,排除。
翔港科技的现金占比太低,应收款项占比太高,排除。
英联股份的现金水位占比太低,排除。
经过此轮筛选后,还剩下10家公司,我们把它的上市日期标上。
我们把2016年后上市的企业排除,分别有新宏泽、永吉股份、海顺新材和京华激光。
好中选好,我们把 ROE< 15%的公司排除掉。现在就剩下晨光文具、东风股份和东港股份了。如下:
我们对这三家企业进行五大数字力的分析:
1、现金流量
现金占总资产比率:三家企业中,晨光文具的现金占总资产比率最低,2017年只有9.9%,从它的资产负债表中可以看到,它有10亿的理财产品。
10亿理财的钱,加上4亿多的货币资金,可以占到总资产的30%,晨光文具现金水位不低。东风股份的现金水位比较低,东港股份的现金水平还不错,达到30%以上。
平均收现天数:晨光文具的平均收现天数最短,不到20天,其次是东港股份,收款最慢的是东风股份,将近5个月时间。
2、经营能力
应收账款周天数,即平均收现天数,上边已分析过,晨光文具的平均收款时间最短。
存货周转天数:晨光文具和东港股份这两家企业的存货周转天数差不多。都在60天左右。时间最长的是东风股份,达到了200天以上。
做生意的完整周期:天数最短的是晨光文具,在80天左右,其次是东港股份,东风股份的天数最长,达到了300多天。
总资产周转率:晨光文具的最高,达到了1.5以上,东风股份,基本都是小于0.5,东港股份不超过0.7。
3、盈利能力
毛利率:东风股份的最高,在50%左右,其次是东港股份,在40%左右,最低的是晨光文具,在26%左右。
营业利润率:东风股份最高,在30%左右,其次是东港股份,基本没超过20%,最低的是晨光文具,在11%左右。
净利率:东风股份的净利率最高,最近五年呈下降趋势,东港股份基本在16%左右,五年比较平稳,在17%左右,晨光文具的净利率最低,基本在10%。
ROE:晨光文具的最高,最近五年都在24%以上,其次是东风股份,最近五年有所下降,东港股份的基本在14%左右。
4、财务结构
负债占资产比率:3家公司的都不高,基本都是在30%左右。
以长支长:都在200%以上,都没犯以短支长的错误。
5、偿债能力
三家企业的偿债能力差不多,流动比率,基本都在200%以上,速动比率都在150%左右。
6、规模
晨光文具的营业收入,每年都在增长,2017年达到了63亿,是3家公司中最高的,其次是东风股份,最近五年一直也在增长,2017年达到了将近30亿元,东港股份的最低,最近五年都没有超过15亿。
综合五大数字力以及规模,在包装印刷行业,我选择晨光文具,虽然它是2015年1月份上市,但结合生活经验,我们经常用的就是这个品牌的文具。文具店以及超市到处可见。
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