逃不开的经济周期 读书笔记（九）第23-24章
【印象深刻的内容】
霍伊特的20个阶段的周期是缓慢的，从对房地产需求开始上升到市场作出反应，需要几年的时间。
每一次房地产危机则与整体经济的恶化是一致的，其中一个原因在于，房地产的规模一般是年度gdp的2到3倍左右，因此当房地产业受损失，经济确实也受到了很大的损害。
当机会来临的时候，得到好处的经常是那些拥有足够的流动资金来买入土地与房产的其他领域的人。在他所研究的103年期间，芝加哥周期性房地产交易中，做得最好的是皮货商批发与零售商和从事贸易与旅馆业的商人。
房地产投资工具，直接所有权，开放式房地产基金，REITs房地产投资信托基金。
艺术收藏市场在1987-1991年间，从兴盛走向衰败的过程也表明，这个市场与股票市场和房地产市场一样，会表现出非理性的特点。
研究发现，英国，日本和美国的艺术品价格表现较之股票价格往往滞后1-4个季度。
【与现实的联系】
现实生活中的天朝是没有除了直接所有之外的房产投资工具的。过去研究的周期存在价值，但同时也受到更多其他因素的影响，表现的状态不是一定是固定的年份周期。
【下一步行动】
以历史为鉴，关注现实中的各项因素。走到市场中去才是最好的了解现实的方法。
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