声明：本文原创首发。
学无止境估值与趋势的思考
这几天又开始重新学习价值投资和资产配置的一些知识。
通过不断的学习，让我对价值投资以及资产配置有了更深刻的认识。
同时对定投策略又产生了摇摆。
价值投资的策略，非常清晰的表明买入低估值的资产一定会获得稳定的升值。
买入高估值的资产回报率一定是差强人意的。
所以价值投资要求很简单：就是选择低估值的股票或者资产，然后持有估值回归，然后再更换到其他的低估值类资产。
其中现金作为一种证券类看空期权，也是一种非常棒的资产。
我学习到证券资产怕暴跌，债券类资产怕通胀。
通胀总体来看是比较温和的，暴跌却是不可预测的。
所以如何能够通过策略来防范和应对暴跌是非常重要的。
这个时候现金类的资产就可以体现出很好的防守作用。
所以结论是无论何时都要保留一定的现金类资产。
这是应对一切不可预测情况的保障。
一般需要准备覆盖未来两至三年的生活必须的现金保障。
这是可以保证我们在出现极端情况的时候，在不需要变卖贬值的资产的前提下，也可以保证我们的生活处在一个相对好的状态。
当然这也符合蛋清蛋壳理论。
我们只能用我们的蛋壳的部分进行投资。
要预留足够的蛋黄和蛋清的部分，来应对不可预测的未来。
资产配置和估值理论最关键的是就是不预测。
这种理论的鼻祖就是格雷厄姆，他生活的那个年代就是动荡的年代，经历了两次世界大战和一次美苏的冷战，所以不预测是最好的选择。
我在读书的时候心里也会非常的佩服某些人（书的作者）的天赋，在我还在书海里不停的寻找的时候，那些具有天赋的投资者在入市初期就已经深刻的认识到了市面上所有的书籍基本上都不可靠。
就凭这一点儿推理过程就是非常让人敬佩的。
然后凭借简单的逻辑推论就可以寻找到正确的投资方法。
节约了大量的时间、精力以及机会成本。
要知道我在最近的十来年耗费了大量的时间与精力，又通过不断的试错，浪费了很多机会成本。
所以结论只能是认为自己的逻辑推理能力还是不够，还是有些太过迷信书本。
直到通过实践证明书本的理论是错误的，我才会幡然醒悟。
期间浪费了多少时间？
多少精力以及多少机会成本？
所以具有良好的逻辑思维能力，或许是筛选正确的书籍的一条必要途径。
可以避免迷失在书山里边寻找不到出路。
当然还有另一条投资道路，就是定投的投资道路。
我有点怀疑我的思维能力不够。
就像老师自己所说，他遇到了两套道理他感觉都是对的，但是两套理论在某些方面又是矛盾的。
我现在也是如此，学习的两套理论，定投策略和资产配置，感觉两套理论在某些地方有冲突。
但是我又感觉两套理论都是对的。
价值投资理论，资产配置理论告诉我，人多的地方不要去。
也就是说跟随大部分人的选择不是一个正确的选择。
但是定投理论告诉我，在长期的方面随大流是正确的。
这该如何理解？
人多的地方不要去，是短期的随大流。
长期的随大流是跟未来相关。
这个长期的时间至少是持续七年。
或许这就是区别。
定投理论告诉我，如果我选择了一个长期看涨的标的，那就不需要去估值。
只是定期买入，持续持有就可以。
具体的来说，纳斯达克指数，我个人感觉就是一个可以长期看涨的指数基金。
因为他代表了未来的某些趋势。
定投理论最重要的就是选择趋势，跟随趋势。这个趋势是大趋势。
考虑到未来应该是人工智能的时代，所以纳斯达克指数这应该是代表未来的方向发展。
但是这只是一个简单的预测。
并不能保证预测一定是正确的。
只有经历五到十年以后，才能判断现在的预算是否正确。
这里就存在着非常大的机会成本。
如果从资产配置，价值估值方面去考虑，那斯达克指数的估值是偏高的。
所以目前买入的价格肯定是偏贵的。
但是从长期来看，或许又是不贵的。
定投策略可以通过分散买入拉低投入成本。
如果纳斯达克指数存在价格波动与估值回归的话。
同时随着指数的快速增长。
或许通过指数本身内在增长也会降低估值水平，从而可以减少价格的波动。
所以他的最基本的依据在于成长性，以及未来趋势。
如果未来趋势和成长性是肯定的，那么选择纳斯达克指数就是一个相对合理的选择。
所以总结一下：
考虑估值理论，适合那些已经稳定的资产比较重的企业。
定投理论，趋势理论，适合那些未来增长潜力无限的企业。
但是无论如何留存必要的现金类资产以应对证券市场的剧烈波动都是没有问题的。
网友评论