一、劣币驱逐良币符合经济效率
1、劣币驱逐良 币定律
16世纪英国的伊丽莎白铸币局局长格雷欣（Thomas Gresham, 1519- 1579）, 发现了所谓“劣币驱逐良 币定律”。
一个社会一旦确定了用某种商品来作为货币，这种商品在流通当中的质量就会发生变化。质量较高的品种会被人们保存下 来，质量较低的会留在流通当中.质量不高的货币会把质量较高的货币驱赶出流通的领 域。
2、劣币就是有效率的货币
- 货币之所以有用，就在于人们相信它有用
- 只要人们相信货币有用，就不需要用那么高质量的商品来充当
- 劣币驱逐良币是对的，符合经济效率
- 劣币就是有效率的货币
- 今天基本上抛弃了用真实的商品来充当货币了， 大家都是用纸币，不消耗真实资源。只要你相信它有用，它就有用，这就行了。
二、商业银行如何创造货币
- 一个封闭的社会，假设里面有1000 块钱在流动，人们利用这1000块钱所提供的方便来进行交易。
- 这个社会里有一个商业银行系统，专门帮人们把钱存起来，然后它自己再把钱贷出去，从中赚取利差。
- 人们再把钱存到商业银行里去，这时商业银行多了1000块钱。商业银行收到钱以后，又把钱贷出去，借给别人。经过这样的过程，商业银行的账户，从1000 块钱，变成了2000块钱、3000块钱，一天一天累积下去，无止境地增长。这就是创造货币的过程。
- 这个过程实际上不是无止境的，政府对每一家商业银行都有“法定准备金”规定：在收到存户的存款后， 必须留下一部分（例如法定准备金率20%），这样1000块钱在20%的法定准备金率下，就只能创造4000块钱的新生货币。再加上我们称之为基础货币的 1000块钱，就只能导致整个社会有5000块钱的货币在流通。
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商业银行创造货币的能力，与法定准备金率成反比，法定准备金率越高，它能够创造货币的倍数就越低。
三、商业银行固有机制催生流动性风险
1、货币的活跃程度
- 现实生活中，创造货币的过程是有摩擦的，创造货币的实际倍数跟市场对货币的需求有关。社会上最早的那1000块钱，能够创造出多少再流通的货币，是一个波动的数学——有一部分资金相当活跃，有一部分资金在沉睡。
- 货币银行学，对这些不同活跃程度的货币有专门的衡量标准，分别叫M0、 M1、M2、M3等等。
- M0：被称为基础货币，它是公众和商业银行持有的通货；
- M1：在M0的基础上，再加上活期存款和支票存款；
- M2：在M1的基础上，再加上低于10万美元的定期存款；
- M3：更广义的货币，在M2的基础上，加上那些高于10万美元的定期存款，即那些更稳定、更不活跃、更不流通的货币。
2、商业银行创造货币，是商业银行本身固有的特征。
- 一旦发生挤兑，商业银行一定倒闭，商业银行不够钱给大家取。
- 这不是商业银行经营不善的问题，而是由于商业银行能够创造货币这种固有的机制所造成的。
3、商业银行的流动性困难
- 这种商业银行无法满足所有存户提现要求的困难，称之为“流动性困难”。
- 遇到这种困难，不能怪任何一家商业银行。
- 商业银行背后需要一个更强大的支撑，去尽量满足所有兑换的要求，平息人们 的传言，挽救整个商业银行系统。
四、什么样的银行困境值得挽救
1、商业银行的两种困难
（1）一类是整个银行系統本身所固有的流动性困难，
如果有了挤兑的传言，大家应该携手来帮助它，才能挽救整个银行系统的生存。
（1）另一类是银行自己经营不善要倒闭的资不抵债的困难
每一家商业银行都是低买高卖的商业机构，会遇到经营不善、资不抵债的困难。遇到这样的困难，就应该让它受到市场的惩罚，就该让它倒闭。
2、分别两种困难的困难
在任何一场金融危机中，分辨一家有问题的商业银行，到底是因为资不抵债的困难而造成的，还是由于流动性的困难而造成的，这当中有一定的困难。
这也是为什么每当金融危机发生的时候，人们会争论不休，到底政府应不应该出手相 救。这个问题不好解决。
课堂小结
1、劣币驱逐良定律：
- 劣币驱逐良的现象确实存在
- 劣币（使用真实资源比较少的货币），本身就是有效率的货币
- 今天我们已经不用金银铜铁这些真正的资源来做货币了，纸币更省、更有效率
- 只要人们相信它有用，它就有用
2、商业银行创造货币的过程
- 商业银行创造货币的能力与法定准备金率成反比。
3、任何一家商业银行都有可能遇到两类困难
- 第一是流动性的困难，这是商业银行体系本身所固有的
- 应该出手相救
- 第二是资不抵债的困难，这是由于经营不善造成的。
- 应该让它自生自灭。
- 要区分到底是哪种困难，在现实中并不容易。
这就是为什么学者和官员，经常就金融问题进行争论的原因之一。
课后思考
我们常听说一句话叫"大而不能倒"，用到银行业中说的是，越是大的银行，我们越是不能让它倒闭。但问题是，那些银行家越是知道有这个保护伞，他们就会越不顾风险为所欲为。你赞不赞成“大而不能倒”这种政府干预原则？为什么？
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