图片：IP训练营
上周到一家算是挺知名的第三方私募股权公司面试，并且是联想资本与腾讯投资的。面试官问我为何我的债券基金收益如此之低约4-6%时，对此感到疑惑。实际上，我与他是站在不同角度上所谈到的债券基金收益，一个是公募基金，一个是私募基金。在面试之后，我做了债券的知识复盘以及纠正我对债券认识的一些误区。
债券可能是比股票还要复杂的金融产品，它的定价复杂，又能抵押再借钱，受利率影响，也是债权人在公司清算时首先获得补偿的一个方式。
债券持有者一般是金融机构与专业投资者。而一般人能投资的债券产品基本上就三个：凭证式国债、债券公募场内、场外基金产品、从券商经理买企业债券。
很多人对债券的认识就是大妈大爷一早到银行抢购国债。国债就是拿自己的钱借给央妈，央妈会在固定时间给你利息，到期后还你本金。根据2016年第三次国债三年期给的公开利息约3.3%，每年分发一次利息，在债券的分类里是相对安全的，但不能说它并无任何风险。
我对国内债券认知有以下3个误区：国内债券的历史进程、什么是国内债券、如何分辨公私募债券基金的区别。
一、首先，先阅读中国债券市场十年大革命，了解债券市场的历史进程。
二、在国内，债券是什么，分为几种类型？从百度百科阅读并检查债券知识的误区。
• 一般分为国债、金融债、企业债
• 债券的价格会随汇率降低而升高，随汇率升高而降低
• 债券也能低买高卖赚取差价
• 债券是机构融资最常见的渠道
三、到底私募基金股权面试官说的：私募债券基金狂加杠杆和做市场波动真能在债券牛市达到20%以上的上涨？
其实有一个重点是私募基金是封闭式管理，并未进入大众视野，不会因市场波动而有大幅度买卖。当市场进入债券牛市透过杠杆与市场汇率波动来大幅增长债券基金的收益率。
但是，这个收益率明显维持不了太久，只能是昙花一现，想一想高收益债券加杠杆，再做波段都未必能达到这个收益率，最多13-16%。
我的猜测是私募债券基金里面肯定有股票或私募股权，不是纯债型基金。当然这不一定是对的，只是个猜测。
总结：债券其实是个相当复杂的金融产品，甚至比股票还要难研究。以目前自己的学习进度，先暂时将债券搁置在一旁，懂基本原理就行。
在此，祝各位新年快乐、平安顺利。
网友评论