2018-02-12

2018.2.12

五期D10：平均销货天数/存货周转率

今天开始进入《五大数字力》第二模块经营能力的学习。第一个指标B1：应收账款周转率在上周学习“平均收现天数”时学习了，它不仅反应了公司的经营状况，同时也是现金流好坏的一个重要体现。

今天学习“经营能力”的第二个指标“存货周转率“。

一：概念

什么是经营能力，MJ老师给我们翻译了很好记忆理解的就是“翻桌率”。引申向公司，资产负债表的左侧是资产，一般公司有三个重要资产，分别是：应收账款、存货和固定资产。

这些资产一年能为公司做几趟生意？它们的翻桌率高不高？就是我们所说的“经营能力”好不好！

二、公式

“经营能力”第一个指标B1“应收账款周转率”我们在第一部分学习了，说的是“应收账款”这个资产今年为公司做了几趟生意，对应的是“360/应收账款周转率”即平均收现天数，复习一下：

今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似相通：

“应收账款周转率”对应“营业收入”，说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

“存货周转率”对应“营业成本”，存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。

这里补充解释下为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”，而“存货周转率”对应“营业成本”：

因为存货周转率中的存货，并不是按照存货的市场价格，而是买入存货当时的成本价，所以用“营业成本”，而不是“营业收入”。

货品如果已经卖出去了，那就是按市场价，例如“应收账款”，计算时取的就是“营业收入”。

三、计算实例

以计算“世联行”为例，计算其2016年的“存货周转率”和“平均在库天数”

1、分母：平均存货周转余额

在“资产负债表”中找到“存货”一栏：

期初存货（2015年）、期末存货（2016年）分别为：0亿、0亿。

则“平均存货周转余额”=（0）/2=0（亿元）

2、分子：

营业成本：为45.25亿元（“营业成本”在“利润表”中找）

则：“存货周转率”=45.25/0=0（次）

“平均在库天数”=360/0=0（天）

和财报说核对，结果一致，计算完成。

四、判断指标

MJ老师对“平均在库天数”指标总结如下，共分为6个层级：

1、<30天，经营能力非常优异！

2、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！

3、50~80天，经营能力不错！

4、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！

5、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。

6、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。

需要注意的是：不能只看单个公司的数据和趋势，还一定要注意在同行中横向比较，所以财报一定要多看，练就对横向行业数据的把控能力。