科创中金501080二季报解读20200809

李荣强百日写作第五十六天&早安分享第六十三天

最近杨老师给我们在补基金的课，经常会有题目和考试，最近的学习笔记以基金为主

科创中金501080 二季报解读

1. 持仓变动情况

前十大持仓中，金山办公由于37.8w 股是配售的，还有几个月解禁，美的集团，海康威视，完美世界，中公教育都没有变动，没增也没减，华宇软件这个持有并且加仓了一些，减仓了三一重工，浙江医药，格力电器，中国出版，加仓了北方华创，普利制药，天宇股份，立讯精密

2. 仓位控制分析

去年四季度仓位 77%，一季度报仓位 79%，二季度报仓位 73%，基本差不多，没有说特别亮眼，也没有说特别的水，这个其实是跟他们的仓位控制策略有关。 从这个看，他们严格的遵守了这个交易纪律。

当然配置的没有 501082 那么完美，这个我能理解吧

附501080仓位配置策略：

  1）当中证 500 指数的估值市盈率（TTM）位于近 10 年日频数据由高到低

  排序前 20%分位数时，本基金股票资产占基金资产的比例为 0-35%；

  2）当中证 500 指数的估值市盈率（TTM）位于近 10 年日频数据由高到低

      排序后 20%分位数时，本基金股股票资产占基金资产的比例为 70%-100%；

  3）当中证 500 指数的估值市盈率（TTM）不满足上述两种情形时，本基金

    股票资产占基金资产的比例为 30%-75%。

3. 持股变动分析

本季度参与配售的金山办公涨幅很大，从配售成本看接近涨了10倍了，给基金的贡献挺不错，另外几个继续持有不动的，美的，海康，完美世界，中国教育这几个我觉得还是比较认可，华宇软件这个从去年到现在一直持有并加仓了一些，我对这个股了解的不多，但是看其他基金以及 QFII 基金都在持有，看表现也还可以。

基金经理兰兰是医药博士出身，其管理的同系医药主题基金涨幅巨大，净值快接近翻倍了，因此其加仓的普利制药，天宇股份以及减仓的浙江医药，看着操作还不错，我也比较认可。

新加的北方华创也是个牛股，一直在涨，以及立讯精密也出现在十大重仓股里。

4. 净值增长分析

净值增长在同类中属于中位数吧，不算太好，也不算太差，跟同期的 083，082 比，差了十几个点，尤其是在配售的金山办公涨了十倍，贡献特别大的情况下，还比别人少，这个说明操盘其实是有那么一点点水，估计也是另一个基金经理王雁杰离职的原因吧，现在基金完全由医学博士兰兰一个人在操盘。 看目前的持仓我觉得还 OK，就看后面是不是会爆发吧，另一个原因可能就是仓位控制，一直维持在 75%左右，还凑合

5. 判断准确度

从历次基金经理对未来的预测和仓位配置方向看，基本逻辑还OK

6. 其他

参与配售的几个新股真的不错，金山办公，中芯国际，君实生物，做的挺不错的，我觉得这个跟他的母公司，中金公司有关系，中金公司作为带着光环的保荐人，主承销商，参与很多科创企业的新股发行，这个东西并不是谁都可以做的，可以给旗下的基金带来一些配售的机会，我们也经常可以看到这样的公告。 中金基金管理有限公司关于旗下基金投资关联方承销期内承销证券的公告，本公司股东中国国际金融股 份有限公司为本次发行的联席主承销商， 新股的配售是真的赚钱，作为科创主题封基的第四条腿，走的非常猛，比如金山办公，十倍，给净值的贡献十多个点。

7. 总结

总体上看，科创中金 501080 是属于比较稳健的基金，表现也没有特别的亮眼，操盘水平总体上一般吧，后续静观其变。

但是目前我看他十大持仓我都比较满意，折价也还不错，主要是另外一条腿，科创主题的配售权限，能够享受到母公司中金公司的一些特权