ETF周观察025期，每周一更新。玩转ETF，也可以轻松抓住行业投资风口。
本栏目是ETF的周度跟踪数据，内容涵盖近期ETF主要热点、份额变化等，随着ETF市场快速扩容，本栏目内容将新增近期发行和上市的ETF列表，同时附上我们从市场近400个ETF中精选近40个ETF品种，覆盖宽基、行业、主题以及跨境ETF，重点品种将季度更新一次。
本周券商策略：近期市场的焦点是机构抱团是否会瓦解，尤其是二三线品种。从策略上看，多家券商认为目前春季行情仍在路上，但短期情绪波动可能会升温，行情将从脉冲式行情重回温涨行情，A股市场中优质公司持续享受估值溢价将会成为中长期的必然趋势。配置上，从景气角度抓顺周期主线，如海外工业品补涨补库存以及国内可选消费品轮动两大趋势，板块看有色金属、家电家居等；从长期成长角度看科技、粮食、能源等，寻找高性价比的半导体、消费电子、种植链和军工等。
ETF份额方面，上周ETF份额整体小幅减少，上周市场整体ETF份额小幅减少，但部分行业类ETF份额快速增加，如军工ETF、光伏ETF，其他增加较多的ETF分别是证券ETF、食品ETF和有色ETF，减少的ETF主要有芯片ETF和5GETF等。
ETF精选池方面：ETF可以作为一种较好的降维投资品种和资产配置工具。我们从市场上的400个ETF中，结合ETF规模、成交活跃度、行业前景等多重因素精选了近40个品种，覆盖从宽基到窄基，从周期到成长，从行业到主题，从国内到跨境的立体池子，供投资者参考。
1、科技ETF：半导体方面，因疫情影响的供给端的冲击是历史首次，2020年资本开支及产能实际扩张远低于预期，而伴随着疫情企稳、下游需求环比改善，全产业链库存进入危险区，紧张度有望进一步加大，射频、光学、存储等件在5G+AIoT时代的增量有望与下游需求回补共振，2021年有望迎行业拐点，产业景气度持续将可能会超预期。消费电子方面，手机需求复苏带动消费电子情绪回暖，iPhone备货超预期，随着苹果备货不断加强上量，国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位提升，龙头业绩不断超预期。面板方面，1月上旬LCD面板报价持续上涨，供需紧张进一步利好国内面板龙头。我们认为稳健的投资者可以选择科技50ETF，进取的可以关注芯片ETF和电子ETF。
2、周期类ETF：近期周期品价格整体走强为主。贵金属方面，美国大选尘埃落定，避险情绪回落，黄金价格出现调整，但中长期通胀预期仍在，黄金价格看涨为主；能源品方面，原油供给端短期对油市的影响比需求端剧烈，经济复苏的大趋势未变，油价仍将维持震荡上行的趋势；煤炭方面，供暖季短期煤炭供需仍然偏紧，煤炭价格仍维持高位；有色金属方面，铜价受美财政刺激预期影响走势偏强，而铝、铅、锌等继续震荡走弱；农产品方面，12月以来全球拉尼娜气候快速增强，叠加玉米大豆供需偏紧状态，玉米大豆仍看涨；饲料因受进入春节备货状态，短期价格仍有支撑，市场仅对生猪价格处于下降通道的预期。我们认为经济复苏和顺周期逻辑下，高景气的有色金属ETF和易受事件催化的农业ETF（农产品涨价和一号文件）仍具备阶段性交易品种的特性。
4、宽基ETF：1月上旬市场进入脉冲式行情，虽然这一走势难以持续，短期可能会受情绪的影响，以及机构抱团的分歧，市场可能进入震荡期，但不改中长期向上趋势。作为底层核心资产配置的沪深300等配置型宽基ETF仍可以持续关注，或者作为定投品种。风险偏好稳健的投资者可选择代表核心资产的沪深300ETF作为中长期的指数定投标的，对流动性要求高的投资者可以直接选沪深300ETF，而流动性要求相对弱些的投资者可以选择沪深300指数增强基金，投资风格偏进取型的投资者关注创蓝筹等。
表一：ETF精选池
注：本期对精选池表格有更新，新增了光伏ETF、农业ETF、食品饮料ETF等，删除了德国ETF。
表二：沪深两市上周份额增加前五的ETF
表三：沪深两市上周份额减少前五的ETF
表四：近期上市的ETF一览表
表五：近期发行的ETF一览表
关于精选ETF池子的说明：根据已上市ETF品种的规模、成交活跃度等指标，兼顾能覆盖主流宽基、行业、QDII等投资范围，同类ETF中尽量选择成交活跃的或者费率较低的，非同类ETF中尽量选取其跟踪指数有一定特色的，但筛选的池子仍具有一定的主观性。筛选的ETF品种仅供参考，不构成投资建议，据此投资，风险自担。
关于ETF份额变化表格的说明：股票的走势是基本面、资金面、情绪面等多重因素的共振，ETF也不例外，单一指标不能作为市场走势的唯一判断依据。ETF份额扩大来自三个方面：一是机构套利资金的申购，二是海外资金、保险等配置型大资金基于中长期行情判断的加减仓行为，三是部分有联接基金的ETF其联接基金份额扩大。该表格仅仅是数据仅供参考，不构成投资建议。
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