ETF周观察018 期，每周一更新。玩转ETF，也可以轻松抓住行业投资风口。
本栏目是ETF的周度跟踪数据，内容涵盖近期ETF主要热点、份额变化及各类别ETF近期跟踪等，并附上我们从市场近300个ETF中精选30多个ETF品种，覆盖主流宽基和行业主题ETF。
上周回顾：上周海外股市涨跌不一，A股上证指数、沪深300分别上涨2.04%和1.78%，科创板50指数下跌0.43%，创业板指数下跌1.47%。板块方面，有色金属和国防军工大幅反弹。上周涨幅较大的板块分别是有色金属（6.28%）、国防军工（4.30%）和钢铁（4.15%），下跌的板块分别是消费者服务（-0.81%）、电子（-1.33%）和医药（-1.43%）。
本周券商策略：本周券商策略延续乐观，全球经济复苏加速，A股正酝酿一波较为明显的上涨行情，多因素共振将持续改善基本面预期，抬升市场底线，周末金稳会定调后，信用风险个案对市场的流动性影响有限，低估值、顺周期逻辑继续被强化。板块配置上，可围绕周期品种和可选消费展开，强化顺周期品种的配置，尤其是补库存和涨价逻辑下的品种。中长期来看，科技仍是主线，但短期可能处于估值消化阶段。
本周焦点：上周信用债风险受到市场关注，华晨集团宣布破产， 周末金稳会定调，严厉处罚各种"逃废债"行为，信用债对市场扰动因素有限。近期市场进入经济数据真空期，投资者可更关心上市公司的年度业绩预告，从业绩和估值层面寻找合适的标的。
ETF份额方面，上周ETF份额整体继续减少大幅增加，主要是科创板50ETF和证券类ETF份额增加较多。科创50ETF上周上市后，4个ETF在份额方面变化差异较大，华夏科创50ETF因为高溢价率，吸引了部分套利资金进场参与，上周份额增加了28亿份，其次易方达科创50ETF份额增加了6.6亿份，而华泰柏瑞和工银瑞信科创50ETF份额小幅减小。
ETF精选池方面：ETF可以作为一种较好的降维投资品种和资产配置工具。我们从市场上的300多个ETF中，结合ETF规模、成交活跃度、行业前景等多重因素精选了30多个品种，覆盖从宽基到窄基，从周期到成长，从行业到主题的立体池子，供投资者参考。
1、周期类ETF：近期顺周期的逻辑逐渐被市场认同并持续被强化，周期板块表现强势主要逻辑是补库存需求和周期品涨价。分品种来看，建材中的水泥景气持续向上，华东地区、珠三角地区等开启新一轮普涨；过去两周秦皇岛5500动力煤价格小幅上涨；有色金属中铜价仍在上行周期，仅黄金价格承压；有机硅、玻纤等继续上涨。我们认为在全球经济复苏和大宗商品价格上涨的背景下，交易活跃的周期类ETF短期仍可作为交易性品种关注，如有色金属ETF、原材料ETF、钢铁ETF和煤炭ETF等。
2、新能源汽车ETF：新能源ETF连续调整了两周。板块近期热点事件仍较多，上周美国上市的蔚来、理想和小鹏汽车三季报业绩都不错，1-9月份销量分别分别是2.6万辆、1.4万辆和1.8万辆，季度交付量较前一季度增幅明显；同时A股新能源汽车产业链上相关个股公布了业绩预告，比亚迪和汇川技术增幅明显，而受益锂离子电池材料电解液价格上涨的天赐材料业绩更为亮丽。政策层面，德国持续加码新能源汽车补贴，国常会再次提到扩大汽车消费，鼓励各地增加汽车号牌投放指标，国内合肥发布新能源汽车发展意见，上海新能源汽车免费专用牌照政策将延续等。我们认为政策加码后，随着新能源车型增多和性价比提升，终端需求有望继续提升，政策驱动和市场发展下，明年新能源汽车销量有望保持高速增长，新能源汽车产业链中长期机会更为明确，市场仍会给予新能源汽车较高的估值溢价。
3、银行地产ETF：近期低估值的银行地产表现不错，尤其是银行、保险等。银行和地产板块主要是阶段估值修复的逻辑，目前银行指数的PB估值仅为0.73X，估值百分位处于历史极低水平。房地产行业指数PE仅为10.5X，PB1.3X，估值上同样也处于历史超低水平。短期有估值修复的逻辑，可阶段性关注银行ETF或房地产ETF。
4、科技ETF：上周科技板块内部分化严重，汽车电子继续上涨，而消费电子、5G等板块延续调整。消费电子是由于AirPods销量放缓等因素的影响立讯精密、歌尔声学等消费电子龙头下跌引发市场对"果链"的担忧，而政策加码使得汽车电子及汽车智联网板块市场关注度有所提升。5G通信方面，上周5G+工业互联网大会等大会召开，本周世界5G大会召开，5G通信作为较明确的战略方向，通信板块沉寂一段时间后可能会有所表现。ETF方面，科技板块近期主要是估值调整，板块上细分子行业ETF品种较多，待调整到位后可精选电子ETF、芯片ETF或5GETF等进行布局，同时也可以关注泛科技的科技ETF或科技50ETF。
5、宽基ETF：市场短期以周期品种强势为主，但整体趋势向上，注重短期的同时，可关注长期品种，板块配置上宜均衡。沪深300指数作为代表核心资产的ETF品种，风险偏好稳健的投资者仍可选择将其作为中长期的指数定投标的，此外，岁月年初考虑资金面跟偏向稳健，投资者还可以关注红利类ETF，如中证红利ETF等。
表一：ETF精选池
表二：沪深两市上周份额增加前五的ETF
表三：沪深两市上周份额减少前五的ETF
关于精选ETF池子的说明：根据已上市ETF品种的规模、成交活跃度等指标，兼顾能覆盖主流宽基、行业、QDII等投资范围，同类ETF中尽量选择成交活跃的或者费率较低的，非同类ETF中尽量选取其跟踪指数有一定特色的，但筛选的池子仍具有一定的主观性。筛选的ETF品种仅供参考，不构成投资建议，据此投资，风险自担。
关于ETF份额变化表格的说明：股票的走势是基本面、资金面、情绪面等多重因素的共振，ETF也不例外，单一指标不能作为市场走势的唯一判断依据。ETF份额扩大来自两个方面：一是机构套利资金的申购，二是海外资金、保险等配置型大资金基于中长期行情判断的加减仓行为。该表格仅仅是数据仅供参考，不构成投资建议。
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