管理层交接，疫情影响：贵州茅台全年目标是否能够达成预期？

作者: 雪莉upupup | 来源:发表于2020-03-14 21:32 被阅读0次

事件：3月6日，贵州茅台发生重大人事调整，李保芳卸任茅台集团、股份公司董事长、股份公司董事职务，原贵州省省委委员、贵州省交通厅厅长高卫东接任。

疫情还未完全恢复，对报复性消费的预期和看好情绪已然悄悄蔓延；

作为白马龙头的贵州茅台，此时进行了重大的人事调整，加上正在进行中的营销体制改革，以及尚未明朗的国内疫情形势和不受控制的国际疫情爆发，茅台是否能够在重重困难中突出重围，达成预期的全年目标？

茅台作为A股蓝筹股类的代表，不论是上证50还是沪深300，都持有较高比例的茅台，相信大家也对茅台今年的目标达成情况有兴趣，接下来我们就一起来看一下；

一、“少壮派”接棒，管理层新老交接志在长远

李保芳在离任后表示，新老交替是正常的事情，只有及时补充，企业才能兴旺、才会发达。不必担心人员更替会影响茅台发展，相信后来者一定会干得更出色。

高卫东，1972年出生；此前已经上任的公司副总经理、财务总监刘刚，1970年出生；公司副总经理和销售公司董事长王晓维，1971年出生；公司副总经理涂华彬，1975年出生；

新一任公司高管层基本上都是70后，“少壮派”接棒是着眼于未来的长期发展，是较为正常的人事变动，随着原董事长李保芳的合理退休年龄以及十四五规划的临近，一家有远见的公司，需要提前调整领导班子，来顺利、平稳的过度；

人事更迭，并不改公司核心竞争力，即强大稀缺的名酒品牌价值。

茅台2020年的销售计划为3.45万吨左右，销量同比增幅为11.29%；在不提价的情况下，今年收入预计突破千亿，如果可以达成目标销售，那么茅台的上升周期仍将延续，经济效益、品牌效益和社会效益均有望持续提升；

二、疫情影响可控，拐点到来后的修复行情值得期待

1. 积极推动复工，既定目标有望顺利落地；

随着国内疫情的控制和环节，茅台集团已经进行复工生产，而且疫情对于开运输配送及销售端的影响在逐渐减弱，有助于既定目标的达成；

2.白酒作为内需驱动的消费，增长表现值得期待；

国内疫情已经迎来拐点，但国外疫情仍在持续扩散，带来长远影响，

不过对于白酒、调味品、乳肉制品等以内需驱动为主的消费，在国内形式向好的情况下，一方面受到的冲击会很小，另一方面通过盘点03年SARS期间的市场表现，疫情后迎来修复性消费时，表现将会更值得期待；

3.国家经济政策刺激，白马龙头公司将受益；

为了保证20年全年GDP增速目标达成，国家政策方面将会给予持续的刺激；

除了已经确定的加大对基建的投入外，降准降息等消息也不断释放；

受益于国家政策对于经济的刺激，当经济活动恢复后，类似于茅台这样的白马龙头企业，相对收益将会更加突出；

三、直营+KA卖场同步推进，营销体制改革逐步落地

首先，直营占比提升是2020年茅台的工作重点。茅台从2019年以来一直在加快调整渠道结构，直营的占比在未来仍有提升空间。通过对违规经销商的惩处，规范经销商经营，来确保公司渠道政策落地；

其次，按照“扁平化”的思路，推进KA卖场、电商、团购等合作计划；1月份根据公司公告，已经确认19家区域性的KA卖场，将在10个区域精准投放费体茅台产品；深化与区域性KA卖场的合作，是此次营销体制改革的重要环节，能够促进渠道扁平化，减少中间环节，同时也能增强市场调控能力；长远来看，渠道价格体系也更加良性，对于消费者来说也是有好处的；

再次，茅台计划提升自营规模，自营规模原则上要成倍增长，并在茅台的直营店加推2800吨产品；春节之后茅台还将加快组建电商公司，持续优化茅台的自营体系；

不论是对传统直营经销商的占比提升，还是和KA卖场深度合作，以及自营规模的有序提升，都有助于茅台业绩的平稳增长；