宏观经济环境跟我们的投资行为是息息相关的，很多人学了不少理财知识，但还是不知道到底什么时点该买什么类别的资产。这里就涉及到一个经济敏感度，有了经济敏感度，我们就能够找准时点，把握趋势。
什么是经济敏感度
经济敏感度是指对经济走向有一定的理解，并且能够对经济正在发生的变化、甚至是转折有一定的觉察。这样的能力我们叫做经济敏感度。要具备这样的敏感度，需要两个条件：
- 具备经济运行的基础知识
- 留心重要的经济指标
美林投资时钟
经济运行的一个重要的基础知识，就是经济运行是不断波动的，它会不断地经历大大小小的周期波动。在一个稳定的经济中，大部分时候经济是小幅波动、总体向上。偶尔当经济遇到无法解决的问题或者内部冲击，就会出现萧条甚至崩溃，经济出现下行，即经济危机。
那么当经济遇到曲线上的波动时，我们该如何打理财富呢？我们可以借鉴美林投资时钟理论。美林时钟是美国投行美林证券提出的一个The Investment Clock资产配置理论。它把经济周期分为四个阶段：衰退期、复苏期、过热期和滞涨期。在不同的阶段，我们有不同的投资品来应对它。
衰退期
| 衰退期 | |
|---|---|
| 经济形势 | GDP低，CPI低 |
| 具体表现 | 企业效益不好、物价下跌 |
| 政策 | 央行降息，刺激经济，从而导致债券类产品表现较好 |
| 配置顺序 | 债券 > 现金 > 股票 > 商品 |
| 注意点 | 不能买股票，不要贸然投资权益类产品，宁可把现金放在手上 |
复苏期
| 复苏期 | |
|---|---|
| 经济形势 | GDP高，CPI低 |
| 具体表现 | 企业恢复盈利、股票类资产收益逐渐升高，物价依然下跌中 |
| 政策 | 利率不会上升， 债券保持不错的收益 |
| 配置顺序 | 股票 > 债券 > 现金 > 商品 |
过热期
| 过热期 | |
|---|---|
| 经济形势 | GDP高，CPI高 |
| 具体表现 | 经济增长过热，通货膨胀上升 |
| 政策 | 央行加息使经济降温， 债券表现较差，商品实物更有优势 |
| 配置顺序 | 商品 > 股票 > 现金 > 债券 |
滞涨期
| 滞涨期（经济的癌症） | |
|---|---|
| 经济形势 | GDP低，CPI高 |
| 具体表现 | 经济增长缓慢，甚至下行，企业盈利受损，现金为王（如货币型基金） |
| 配置顺序 | 现金 > 商品 > 债券 > 股票 |
总结如下图表格所示：
不过美林投资时钟是一个比较粗糙的模型，我们没有办法非常精确地判断现在的时期和现在最优的投资品类，投资的时候千万不能生搬硬套，还是要具体情况具体分析。
重要的经济指标
那么如何判断现在所处的经济周期呢？这时候我们就需要了解重要的经济指标，并且理解它们如何反映了现在经济正在进行的变化或者转折点。通过观察这些经济指标，来判断现在所处的投资环境阶段。
指标1：GDP
GDP，国内生产总值。它代表的是一个时期内国家的生产和服务的总和。查看GDP的增速，可以帮助我们判断经济的整体运行情况。简单来说，如果GDP的增速出现不断下降，那情况可能就不太好了。
指标2：PMI
PMI，采购经理人指数，也称为领先指标。它对于经济警惕程度的反应，比GDP要早好几个月。它是根据企业采购经理的月度结果，进行汇总编制而成，分为制造业和非制造业两种。以制造业PMI为例，它衡量了制造业生产环节从订单、采购到产出库存的各个环节的变化情况。当 PMI > 50%时，说明经济在发展，反映在企业产量和收益上呈现积极增长；当 PMI < 50%时，说明经济在衰退，企业产量和收益很可能会增长放缓，甚至降低。 PMI值可以在国家统计局上进行查询。如果看到PMI值出现连续的下降，那么可能说明未来经济会放缓或者下调；如果看到PMI值连续出现上升，那说明经济可能发生了复苏。
指标3：CPI
CPI，消费者价格指数，是根据衡量我们日常生活所需要的一篮子商品和服务的价格变化编制而成，反映的是一个通货膨胀的水平；另一方面也反映了居民的消费意愿。注意CPI是不包含房价的。一般来说，CPI不超过3%的情况下，经济通货膨胀的压力不大，通货膨胀引发的可能性非常小。
指标4：存贷款利率
存款利率：存款利率指客户按照约定条件存入银行帐户的货币，一定时间内利息额与本金的比率
贷款利率：即贷款基准利率，向银行借钱的利息率，由央行规定。
存贷款利率数字越小，意味着越宽松的货币政策，它意味着国家希望我们抑制存款，鼓励贷款，消费意愿也会被刺激起来。我们平常听到的“加息降息”，说的就是存贷款利率的变动。利率其实反映的是钱的价格，当钱变便宜的时候，也就是降息，央行鼓励大家不要把钱存银行，而是在刺激消费和生产。这个时候债券会涨，对股市也是利好因素。
以上，大家可以从投资时钟和经济指标开始，培养自己的经济敏感度，做到在宏观经济中，顺势而为的投资。
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