本文写于2017年7月18日
前阵子看了keso的《那家做过IM，做过搜索，做过电商，做过游戏的公司，叫新浪》一文，有些感慨。
互联网业绝对是本世纪以来中国及全球范围最蓬勃发展的行业，而这一二十年来的变化，也称得上沧海桑田。
投资这个行业是有些难度的，对我来讲，主要几点：
1、买不到。之前中国互联网企业主要在纳斯达克上市，个别也有香港上市。开了港股通之后，这个问题稍微有改善。
2、不敢入。比如腾讯控股(HK:00700)屡创新高，而我持续错过。每每都担心估值贵了，却一路望着它扶摇直上。
3、抓不准。互联网业大浪淘沙，有成为巨无霸的，也有不少已经阵亡的。即便历尽千辛成功的公司，过程也几多坎坷。选股和择时都是非常之艰难。
所以我投资中国互联网业的主要的选择是基金，可选的有中概互联(SH:513050)和中国互联(SZ:164906)。
参考阅读：
将中国最优质的互联网企业一网打尽（20170325）
投资中国最牛X的互联网公司（们）（20160814）
但今天不多说投资，纯粹发发感慨。
（一）四大门户？
曾几何时，互联网是门户网站的天下。国内一直记得是叫“四大门户”，但究竟是哪四大记不太清楚。
很长时间里，最大的是新浪(NASDAQ:SINA)，搜狐(NASDAQ:SOHU)和网易(NASDAQ:NTES)不确定谁是老二。它们都先后在纳斯达克上市，历经多次转型，一直到现在，已与当初迥然不同。
当时还有家叫做中华网的（china.com），好像也一度号称自己位居四大之列，如今早不知道干啥去了。查一下才发现，纳斯达克上市过，后来又分拆香港上市。
然后又有一阵子说TOM网（tom.com）是四大门户，如今也基本快关闭了吧。TOM集团(HK:02383)居然还没退市，略出乎我意料。
再后来，众所周知的，腾讯几乎席卷一切互联网细分领域，它当然也不放过地做了门户网站（qq.com），并且一举成为流量最大。
然而，与其感叹四大门户的变迁，不如感叹门户网站早已整体没落。君不见Yahoo这个首创互联网神话的公司如今已经破产重组。
2016年7月25日，Verizon宣布将以44.8 亿美元现金收购雅虎互联网业务，并将其纳入Verizon旗下的美国在线（AOL）。此次交易还包括雅虎搜索、电邮、即时通信等核心业务，及部分房地产，但不包括阿里巴巴集团和雅虎日本的股份。
2017年6月16日，原Yahoo! Inc. 保留的阿里巴巴及Yahoo! Japan股份等资产部分，更名为Altaba公司。在美国证券交易委员会的网站上，他们将这家新公司列为“非多元化、封闭式管理投资公司”。
（二）电商你选哪一家？
淘宝和天猫是传说级的存在，无需多言。但说实话，我一直使用得不多。
早些年，卓越网（joyo）一度曾是B2C电商的头牌，后来被亚马逊收购，更上了一个台阶。所以有阵子我一直使用的便是亚马逊中国，不是当当，也不是京东。我曾很认真的比较过网购的物品（主要是图书），当时真的是亚马逊更便宜。
如今呢？不知道从什么时候开始，我已经切换到京东(NASDAQ:JD)了……它几乎是亚马逊在中国的完美复制，但拥有更好的本地供应链整合能力，价格没有劣势，品种更为丰富。
京东是我会想投的公司。虽然长期没有盈利，但事实证明，想盈利也就分分钟的事情。这点和亚马逊是一模一样的。
唯品会(NYSE:VIPS)的成功我并没想到（说实话也从没用过）；正如我也想不到网易严选还能异军突起。至于当当？对不起，我看衰它。
（三）机会主义者——新浪
新浪曾长期雄踞四大门户网站之首，所以网民对它是非常之熟悉的。作为中国互联网业的一面旗帜，新浪的几经辗转，也是颇为唏嘘。
推荐大家还是读读keso那篇文章，更专业些。我就说几个自己有印象的点吧。
1、如今游戏成为互联网公司的一大盈利点，也是二级市场的炒作点。可知早在2003年初，新浪和韩国最大网游公司NCsoft合资成立新浪乐谷，负责引进并运营在韩国最受欢迎的《天堂》系列网络游戏？三年后兵败收摊。
2、知乎现在为很多人所熟知，已经基本成功，占据了自己在中国互联网界的一席之地。但可知早在2004年底，是新浪最早推出了问答产品？起名叫iAsk，中文名“爱问”，我印象颇深。是个不错的主意，执行的也不差，但毕竟新浪未真正投入有力的资源，最终哪里干得过后起的“百度知道”。
3、后来新浪大力推的是博客。如果说门户是WEB1.0，博客则是被作为WEB2.0的战略所在。当时博客网站也很多，比如知名的博客中国，我自己一度用的是博客大巴，等等，各有千秋。最终却几乎是新浪一统江湖，因为吸纳了徐静蕾、韩寒等大V，带来了巨大的流量。
可惜当新浪把博客做得风生水起的时候，博客这个业务本身却在悄然滑坡。
4、好在它竟抓住机会搞出了“微博”。甚至，“微博”这个词是新浪自身的发明创造，它的原型是众所周知的国内无法访问的Twitter。微博的成功可算是一场抄袭，利用Twitter无法进入中国大陆的机会；甚至还不是国内第一个抄袭，它还利用了饭否被关停的机会。
但是新浪微博仍毅然决然地成功了，如此彻底，未经多久，便在功能和用户体验上反超Twitter。更难能可贵的是，微博这一细分市场，也是腾讯难得出现败退的一个案例。
如今微博甚至单独分拆上市。新的财报显示，新浪门户的广告收入在加速下滑，但得益于微博的营收增加，最终实现扭亏为盈。从市值上看，新浪除了微博以外的其余资产，市场给的估值甚至是负的。
新浪是中国互联网第一大机会主义者，历经多少失败坎坷，却最终转型成功。只是时过境迁，早已跟当初是全然不同的一家公司了。谁又知道活过今日，还会不会有明天？（反正如今我上微博的频次是少多了。）
对了，阿里持有微博31%的股权，也许有朝一日新浪会被整体并入阿里巴巴的帝国版图。
（四）独霸天下的腾讯
我们常说的BAT，如今百度已经有点明显掉队了，留下阿里巴巴和腾讯两强相斗。但如果中国互联网业只提一家公司的话，必然会是腾讯。
这家公司的两个社交通讯APP能够雄踞前两名；它的门户网站是当之无愧的第一大流量；视频恐怕也是第一了（不太确定）；NBA的互联网传播被它独家签了，所以看NBA我也下了个腾讯体育；它的游戏营收占了行业半边天；QQ影音虽然不更新了但我一直还用它；QQ音乐虽然还有些竞争对手但不妨碍它成为版权之王；滴滴出行和摩拜单车的背后其实都是腾讯的身影……最可怕的是它的微信，是当世中国互联网业首屈一指的巨无霸，每天手机耗时耗电最多，通讯、社交、阅读、支付……统统都是它。
但是你真的能猜到，如今腾讯营收中的半壁江山其实竟是游戏贡献的？利润怕是不止一半。所以如果硬要归类的话，腾讯其实是一家游戏公司？而游戏公司其实并不是很理想的投资标的。
所以我也一直迟迟不敢在高估值买入腾讯。眼睁睁看着它的股价一骑绝尘。
微信这个业务，就利润贡献而言还在成长期。我时不时会想，微信的成功对于腾讯而言究竟有多少偶然和多少必然？讲不清楚。谁能想到打败QQ的竟然会是腾讯自己的微信？而定睛一看其实QQ本身又根本没有被打败？
毕竟被它做成了。大概率还要继续成功下去。就像苹果公司一样。
忘了说了，腾讯还是京东的第一大股东，持股21.25%。
（五）网易究竟是做什么的？
很多人的邮箱还是网易的，这是它立足中国互联网的第一个拳头产品，着实做得不错。尽管现在用得最多的邮箱恐怕又变成了QQ邮箱。
门户网站式微之后，网易并未远离我们。
“有态度的新闻”让我选择了将网易新闻作为若干个资讯类APP之一，留存在手机上。这靠的是啥？情怀啊。我抵制今日头条那样的无脑人工智能，不断迎合人们兴趣，推送给你看似想看实际根本不需要的信息；我需要的是个能代替传统杂志那般的网络媒体，需要有人用心编辑，不要东抄西抄人云亦云。
当然用久了也就发现其实那只是一句口号而已。并且这句口号在今年5月也改了，从“有态度”改成了“各有态度”。真正有态度的资讯，对我而言，变成了微信平台上的自媒体公众号。
另一款经典的情怀APP是网易云音乐，神评论触动多少人心，帮你发现音乐的功能也讨得不少人喜欢。
然而网易最大的业务构成是游戏，比腾讯严重得多。我们能感受到的，包括它代理了暴雪这个PC游戏之王，《魔兽世界》、《星际争霸2》、《暗黑破坏神3》、《风暴英雄》、《炉石传说》、《守望先锋》……此外热门的《阴阳师》等手游（其实这个游戏我玩不下去）。但普通人很难想象，游戏占了网易营收的3/4之多！
当然了网易还在进一步开拓创新。比如它的电商。在这个竞争激烈的市场，我实在没想到网易还能再杀进来，还取得不错的成绩。网易严选虽然被批评抄袭无印良品（MUJI），但是人家确实真真切切地找到一块细分市场蛋糕。
网易也是我会想投的一家公司。对了，OPPO和VIVO共同的老板段永平先生，最经典的一个投资案例便是将网易从0.8美元持有到100美元。
（六）国外的月亮就是不圆
中国的互联网业生态很有意思，几乎看不到国外巨头在本地真正成功的案例。
我长期比较Google和百度的质量，结论是在搜索的精度和体验上，前者远胜后者——然而无奈我只能用后者。
维基百科也比百度百科靠谱些，但实难访问。
人家有Quora，我们有知乎。
Facebook听说全球只有3个国家没有进入（你们猜？）。有趣的是FB在国内竟没有替代产品，校内网改名人人网，之后一蹶不振。所以严格来讲，哪天FB竟能进入天朝的话，它仍然有市场空间和机会。
而Twitter是彻底被微博给替代了。产品本身可能也不如人家。不过微博目前的趋势，是不断开发一些不越来越盈利却体验越来越差的功能。
微信凭借朋友圈、公众号和支付功能，则成为了我大天朝独创的巨无霸应用，全球找不到先例或对手。
淘宝早年说是学eBay，如今完全不是一个量级的东西了。
支付宝从名称上就是学PayPal，so特么what，还不是完爆人家。余额宝甚至助推天弘成为了国内第一大基金公司。
亚马逊中国一度我很常用，如今被京东取代的趋势已经再明显不过。
你们老外们用Uber啊？我们滴滴一统出行啦。
共享单车？恭喜我们，有了自己的创新。
一家家公司就这么成长起来，虽然中国互联网有一片特殊的土壤，但确实也开出了绚烂的花朵。
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