一、巴菲特如何说

巴菲特曾经因为长期资金管理基金的高杠杆导致破产后发出感叹：“为什么聪明人总干蠢事？”

巴菲特说：

我们从来不借钱，即使在我只有一万块钱的时候，我也绝不借钱。用对你重要的东西去冒险，赢得对你并不重要东西，简直无可理喻。

如果你给我一只手枪，弹膛里有一千甚至一万个位置，你告诉我，里面只有一发子弹，你问我要多少钱，才能让我把枪对准自己的太阳穴拉动扳机，我是不会去做的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清，总有人犯这样的错误。我不能理解的是，这16个如此高智商的人怎么会玩这样的一个游戏，简直就是疯了。

因此在很多场合下，巴菲特都告诫股民不要融资融券，巴菲特说：“如果你够聪明你不用融资，如果你不够聪明你就不该融资。”

因此，很多人记住了巴菲特的话：【不要借钱炒股】

进而有人把他翻译成【不要借钱】以及【不要使用杠杆】，把这样的话奉为自己的投资圭臬，至理名言。

我有限定范围的同意前一句【不要借钱炒股】，旗帜鲜明的反对后一句【不要使用杠杆】。

二、巴菲特如何做

不要只看一个人怎么说，要看一个人怎么做。

《巴菲特的第一桶金》这本书讲述了巴菲特是如何赚到第一个1亿美金的，书里是这么写的：

巴菲特第一次进入股市的时候就是所谓的【借钱炒股】。

1951年年底，巴菲特已经将自有资金增值到20000美元。此时，这个世界上他最尊重的两个人——格雷厄姆和他的父亲，都建议他不要进入股市，因为他们认为股价已经抬高了。巴菲特并不同意他们的逻辑，他自作主张，认为1951年是进场买入好公司的绝佳时机。他认为潜在回报是如此诱人，以至于第一次借钱买了股票（他借了5000美元，相当于他净资产的1/4)。

虽然在那之后，巴菲特的公司很少借钱炒股，但是他们却把杠杆的使用运用到了极致。

借钱炒股是有成本有风险的，但是巴菲特是怎么使用杠杆的呢，巴菲特开始使用没成成本的杠杆。

资金主要分为两部分：

1.保险公司浮存金。

巴菲特旗下的保险公司给了他足够低息甚至没成本和负利率的资金，这也是国内复星一直在学习并复制的地方

2.合伙公司的绩效管理费用

基金公司的合伙管理费用，这个是巴老的无息杠杆。

所以，巴菲特虽然现在不用【借钱炒股】， 是因为他有远比【借钱炒股】更好的杠杆。

作为一个玩金融的，怎么可能离开杠杆呢？

三、关于杠杆的思考

我同意不【借钱炒股】的说法，但是前面要加上一些限定。

不要在你不熟悉的领域去盲目使用杠杆，这样的说法更合理。

在不熟悉的领域，胜算低的领域盲目使用高杠杆，这个是一条取死之路。

即使侥幸赚到钱，也会加倍的亏回去，人只能赚到自己认知范围内的钱，认知范围之外加杠杆，会让你加倍亏回去。

说一句可能会很颠覆三观的话，进入高收入层的核心方法都是【加杠杆】。

具体来说，分为三种杠杆。

1、空间杠杆

练好专业基本功，成为你所在领域 TOP 级别的专业人 オ，最好是行业前 5%，届时资源、人脉、客户、影响力等空间资源将向你聚拢，赚钱水到渠成。

2、时间杠杆

要么，自由职业者，或者网红、作家、自媒体等，把自己一份时间复制多份卖出去；

要么，创业或合伙业，成立公司组织，拿钱买别人的时间为你赚钱，你一天只有 24 小时，如果公司有 100 人为你工作，按 8 小时制，你一天将获得 800 小时，给时间加了 33 倍杠杆（如果各种条件不具备，最好从创业开始）

3、时间 x 空间杠杆

不仅要把自己的一份时间卖出更多份，还要拿钱买别人的时间，更要用钱生钱，此为赚钱的最高形态，把时间和空间杠杆以组合拳的方式以乘数效应发挥出来。代表人物：马云、盖茨、巴菲特等。

我们多数人终其一生可能都无法走到第 3 类，但是，还是有不算太低的几率在 1 或者 2 的范畴里加上一定杠杆起飞