戴维斯为什么看好并买入保险股呢？
戴维斯发现当时保险公司持有的固定组合的价值，甚至高于保险公司本身在股市上的市值，任何人购买了保险公司的股票，除了保险公司本身外，还能拥有公司投资组合的一部分。
一般的制造商需要花费大量资本，用来制造和销售产品，然后还要经常花更多的的钱，改造设备和升级产品，然而保险公司可以先在每个客户那里收取现金供自己使用，等到索赔或者保单到期才会发生支出，保险公司将收取的部分保费留作每年的索赔之用，而余下的保费可以用于投资，这种保险公司持有但不拥有的钱被称为浮存金，保险公司无偿使用这笔钱并通过投资获得利润。
保险公司持有的债券和投资组合其实都是用客户的钱购买的，只要未来发生的索赔没有耗尽投资组合的资产，那么保险公司就可以一直积累这笔巨大的隐形资产。戴维斯说保险公司属于不动声色的成长公司，他们疯狂的成长，但是大部分人们没有意识到这一点。
1947年戴维斯的上司兼良师有极大的胜率赢得总统的宝座，戴维斯本可随着一道晋升华盛顿高层，但是戴维斯沉醉于保险股，最终递交了辞呈。
1947年-1962年道琼斯指数增长了5倍，戴维斯因为持有保险股获得了近200倍的收益。1947年保险股的市盈率只有4倍，十几年之后市场给予了保险股15-20倍的估值，与此同时保险股的盈利也增长了四倍，戴维斯享受了估值提升加业绩提升的双重收益，戴维斯将这种情况称升为“戴维斯双击”，实际上因为戴维斯还运用了杠杆（我不提倡使用杠杆，这是一个很危险的工具），戴维斯甚至从中实现了三重获利，彻底改变了自己的财富状况，从而脐身富人行列。
获得超额收益最重要的基础，就是能在别人都不看好的情况下，有自己独特的见解，并且坚持不受外界干扰。投资之所以难，这也是重要的原因，一个成功的投资者大部分时间需要逆流而行，不但要克服独行的恐惧，还要接受众人的白眼。
能在大多数人都不看好一家企业或一个行业时看懂他，才能以极低的价格买入，如果是一家企业人人看好，市场先生不会给予你一个极低的买入机会，在大多数人不看好时以低估值买入，等众人醒来发现了这家企业的优点推高估值，从而获得估值提升加业绩提升的戴维斯双击。
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