2021年11月21日 周日
1、问： 《戴维斯王朝》这本书讲到，保险股具备顺周期和逆周期的双向对冲作用，经济好的时候，消费和投资提升保险价值，经济不好的时候，利率走低，保险公司持有的债券组合也会提升其价值。但是也有人说到，保险股有双轮驱动的理念，一方面股市涨它也涨，股市跌它也跌，另一方面利率涨它也涨，利率跌它也跌，都是呈现正相关。这种说法跟书里面讲的保险股的逆周期对冲作用是否矛盾呢，为什呢？谢谢！
答：不矛盾。业务端（业绩好，有利股价上涨），利率（保险持有的债券以长债为主，以获得票息），股市（股市普涨，保险股也会涨），只要有一个涨的，保险就不会太悲观，但今年是全都在下行。所以双轮驱动，全都爆胎了。这种情况并不常见。其实，这也是投资保险行业，逢低买入的一个好机会！
2、问： 《投资策略实战分析》中很多因子组合，都动辄15%以上的年化收益率。如果真实的话，为什么有那也多基金经理跑输市场么？
答：有多少基金经理能够扛到最后，坚持到底的？所以这种策略一般人是不敢用的。做不好的话，半道就被基金公司干掉了。
3、问： 做投资讲究向下象棋一样，走一步看三步，螳螂捕蝉黄雀在后，做预测，就是我们预判了你对市场的预判。如何训练这种思维？或者有什么方法可以练习？
答：这种思维的养成，不是一天两天的事，是个长期学习和实战积累的过程和结晶。你可以看看霍华德马克斯的书《周期》和《投资中最重要的事》，然后自己学着对市场进行预判，进行总结。
4、问： 您好，一本书中的这段话没太理解：“可转债在80元附近买入，时间所剩无几，拿到还本付息，也能得到110元以上，收益也有37.5%了，这时你就要谨慎了”。按说这是好事啊，为什么反而要“谨慎”呢？
答：这就是我们常说的，要对市场走一步看三步，预判其实人的预测。大家都看到这么便宜，为什么不买呢？如果都买了，价格不会那么便宜啊？是不是背后有什么不可预测的原因呢？是不是背后有鬼故事？别人也不都是傻子，那肯定是他有着巨大的风险。
5、问： 问个方法论的问题。如何从逼自己读书，到爱读书？打破瓶颈期？特别是看书看到不懂的地方，如何自己克服困难，从而不会那么容易放弃？非常感谢！
答：树立正确的观念很重要。看不懂很正常。都看懂了，也就不需要看书了。找点看得懂的先看。看书跟打游戏其实是一样的，一开始都是打不好，后来你不断的练习，不就打好了吗？打好了之后，你不就爱上这个游戏了！有些看不懂的地方可以先过去，然后回过头来再看一遍，看不懂可以多读两遍，书读百遍，其义自现。
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