实物期权理论

实物期权理论的三个事实基础：学习、纠错、排他性。在实物期权的框架里，我们可以借助我们 的学习能力、纠错能力，采用更新的知识或者信息来拓展、延迟或者放弃我们的机会，减少风险。
在风险投资领域，我们可以基于更新的知识，才取三种行为应对：
1、在成功的基础上，继续增加可能的利润，这叫拓展期权。
2、当得到坏消息时，削减或放弃这项投资，减少损失，这叫放弃期权。
3、如果得到的信息是模糊不清，可以暂缓投资，这叫延迟期权。
排他性：专项知识价值最大的时候，是当你而且仅有你才能获得专项知识，并且据此开展行动的时候，这就是排他性，可以用他来来考量何时实物期权具有最大价值。

三种潜在的实物期权及应用

一、延迟投资期权
延迟投资期权，是指具有排他权的公司享有何时做这个项目和延迟做这个项目的期权。
延迟期权的估值要素：标的资产的价值、资产价值的方差、期权的行权价格、期权的期限和无风险利率、红利收益。
延迟期权估值可 用于专利和自然自然期权。
二、拓展投资期权
拓展投资期权，是指一家公司乐意在一项初始投资上赔钱，指望沿着路径拓展至其他投资或市场。
三、放弃投资期权
放弃投资期权，是指如果在投资的早期就意识到是一个赔钱的项目，就放弃这一项投资的期权

实物期权的注意事项

1、不是所有的投资都有内置的期权，而且不是所有的期权都有价值。
2、不仅要定性评估期权，还要定量评估期权。
3、期权定价模型都是基于两个基本概念——复制和套利。要使其中的任何一个项都有效，标的资产和期权都必须能够进行交易。