昨日（2020.3.19）网传桥水基金爆仓，引发一片网络热潮，有人认为金融危机真的到来了。
根据去年10月的全球对冲基金三季报报告，桥水以1638亿美元的资产管理规模位居全球对冲基金规模榜首，也是全球唯一一支资产管理规模破千亿美元的对冲基金。
桥水基金的投资资产也涉足全球的资产，所以如果桥水基金爆仓，对全球市场的打击将是不容小觑的，甚至引发金融危机。
不过，桥水基金很快就出来辟谣了。桥水中国区总裁王沿发布了辟谣的声明：桥水的财务状况非常稳定，既没有出现在目前情况下与我们预期不符的投资亏损，也没有出现与我们过去45年来做投资的常态不符的损失。
事实上，在3月18日，桥水基金的创始人达里奥公布了桥水基金今年以来的净值变动。
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虽然，所有的基金都有下跌，亏损严重，但相对于全球市场的暴跌，桥水的损失还是相对更低一些，这对于基金管理来说，是非常不容易的。
桥水基金与风险平价
桥水基金的创始人达里奥创办桥水公司时，才26岁。
从哈佛商学院毕业后，在一家零售经纪预算业务公司的期货分部工作，被公司开除后，才开始创办桥水公司。
2008年，在全球金融危机的形势下，桥水基金的风险平价策略脱颖而出。
与其他基金配置资产不同，桥水基金投资时，配置的是风险。
控制风险是达里奥的中心思想，他认为投资就是一种控制风险的事情，如果你了解并，控制住它们，也就不存在什么风险了。
风险平价策略的主题就是风险。简单的来讲，如果买一只股票大概能挣3块钱，买一只债券大概能挣1块钱，那么股票的收益就是债券的3倍。
但是，风险呢？可能股票的波动率（你可以理解成股票上下波动的幅度）是5，而债券的波动率是1，那么股票的风险是债券的5倍。
如果按照收益来配，为了得到4块钱的收益，你可能会买1只股票和一只债券。
但是如果按照风险来配，你可能只希望获得一个波动率为2的组合，在这个组合中或许，你得不到4块钱的收益，但是你的亏损幅度也会更小。
如果想更详细的了解，可以看一文读懂风险平价：https://www.jianshu.com/p/a905e80c3572
达里奥与经济周期
2008年10月，金融危机正处于鼎盛时期，达里奥发表了文章《理解当下所发生事情的一个样板》。他在文章中称，经济面临的并非一场普通的衰退，而是减低借贷、重铸储蓄的时期，它的影响会让整整一代人感受到。
同时，利用对经济周期的理解，达里奥的桥水基金成功的躲避了08年的金融危机。
达里奥认为经济就像是一台齿轮轴和的机器，都是连贯推动运行的。
经济周期的源头是信贷市场的出现，当信贷市场扩张，人们能花的钱更多了，经济扩张；当信贷市场收缩，人们会收紧支出，经济衰退。
达里奥把经济周期看成是经济机器的运行，并通过通俗有趣的方式讲解了出来，感兴趣的朋友可以戳开下面的连接，看看具体他是怎样解释的。（时长30分钟）
达里奥认为:"几乎每样东西都像一台机器，大自然是台机器，家庭是台机器，生活周期像台机器……"他始终如一的目标就是，弄懂经济这台机器是如何运转的。
关于经济周期到底是怎样出现的，如何才能避免经济衰退，是所有的经济学家都想深究的问题。
关于经济周期的理论也有很多不同的理论，达里奥关于经济周期的看法只是其中的一种。
经济运行的复杂度要远远高于模型设定的因素，比如新冠疫情就是一个没有被预期过的，现实生活中出现的全新因素。
正是因为社会发展过程中的不确定性和复杂度，才需要我们不断更新自己的知识，不断地探索。
因为，这些都是提高我们获胜地概率。概率大，叫做投资；概率小，叫做投机。
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