庞氏骗局or蒙眼狂奔
首先声明，今天我不是来给乐视翻案的。就算我翻案也没用，因为就在去年12月底，国家发布公告要求贾跃亭回国接受审问。在国家层面上已经宣布他有罪了。今天我们是案例分享，目的是通过分析乐视的败局，理解我们这门课”财务管理与成本控制“的用意。通过这个案例强调一下：现金为王，慎用金融杠杆。
两个庞然大物的倾倒
因为之前我负责研究德隆系的案例。我发现他们俩家都有相似的发展轨迹。即：都有一个很好的起手盘，在这个起手盘的基础上利用很靠谱的概念来撬动资本。而且两家操盘手的经营风格也很像，他们都是擅长进攻疏于守业，这一点有点像我们的元朝。还有一点，就是他们的说服功夫了得，他们都能说服行业大佬来助阵。目前的命运也基本相同，贾跃亭属于在逃，而唐万新已经伏法。最后就是，贾跃亭没有写进大败局，唐万新已经汗青留名。提到大败局这本书的意思就在于，我们是完全可以用吴晓波写唐万新的方式和角度来写贾跃亭。当然我没有吴晓波老师那么深厚的功力，但是他的叙事结构我可以借用一下。好，现在我们开始说说为什么贾跃亭的ppt做的那么好，那么多大佬都愿意相信他。
美好的起手盘
做过了解的同学都知道，贾跃亭是做电信起家。他最好的起手盘就是乐视网。为什么说好。是因为IP和版权。乐视网是国内第一家囤积IP和版权的视频公司。贾跃亭在2007年国内还没重视版权的时候就开始囤积电影和电视剧的版权。2007年采购电影、电视剧的均价为1.74万元/部，2008年为2.68万元/部，2009年采购量为前两年总和的7倍，均价也只有1.47万元/部。土豆和优酷做了那么久都没有想到过的事情，贾跃亭做到了。而就在2009年国家宣布互联网版权保护开始，各大视频网站开始竞争版权。而贾跃亭靠卖之前的来的版权成功让乐视在2010年创业板IPO上市。
包括我们现在看到的那么多网络自制剧就是贾跃亭带起来的风潮。我们看到的《决战刹马镇》《九层妖塔》都是乐视投资拍摄的。要说IP和版权有多重要。我要先问大家一个问题，各位有没有觉得现在想看一个炒的很火的电视剧很难。要买好多网站的会员。这个时候我们就会感慨：怎么就不能一家视频网站满足我的所有需要，怎么那么多独播？对，就是因为独播，为什么能独播是因为版权限制。这一点在美国就不是这样，只要你有亚马逊的账号你可以几乎观看所有影视作品。因为亚马逊很早就控制了版权，所以现在美国在娱乐资源整合这方面的体验做的比我们好。
我们接着说乐视网，这是一个很好的起手盘。如果贾跃亭能像奈飞公司一样深耕影视，做出好看的电视剧或者电影，他一定会有很好的发展。可但是，他并没有这样做。
被夸大的生态圈神话
乐视在视频网站之后陆续开展了37支线。其中有4个独角兽级别的公司：分别是乐视体育，乐视云，乐视智能移动，乐视影业。而乐视的生态从2011年开始起步，在2014年开始全线扩张。这个时间也是神话破灭的开始。和德隆一样。乐视也是在自身造血能力不足的情况下，借用概念开始疯狂扩张。其实借用概念并没什么不妥，创业公司都是先从一个概念开始一点点借助金融杠杆实现扩张。我们来看看乐视扩张的几个领域。乐视体育，在2014年拿到NBA网络电视合作伙伴，那时候还不是现在腾讯视频独享。电动汽车，现在电动汽车依然很火，尤其是特斯拉这个不用说了吧。乐视的云计算，现在BAT的软件只要你打开就会看到XX提供云计算服务。其他的例子就不说了。我们可以看到，乐视布局的都是未来很有前景的产业。包括德隆系也一样，德隆提出的产融结合以及主题游乐园概念现在都依然火爆。那么问题出在哪里了呢？
乐视生态：这是个真实的谎言
我很喜欢吴晓波老师在大败局里面起的这个标题。乐视和德隆都是真实的谎言。说他真实，是在于他们布局的产业都是可以预期的，就连初创团队都堪称豪华阵容。拿乐视汽车来说，拉来了原英菲尼迪中国及亚太区总经理吕征宇、两位前上汽集团副总裁丁磊和张海亮、广汽吉奥总经理高景深等。
可是，在生态运营方面却是一个谎言，运营上并没有达到那个预期。乐视后来的发展在大家都知道的，四处融资，拆东墙补西墙。而且发布会越来越密集，ppt越做越好。没办法，因为摊子铺的太大了，自身的造血能力跟不上。他布局的这些产业都是短时间内需要注入大量的资本，且不能盈利。如果是风投，会因为
投入的企业众多，东方不亮西方亮总归是能赚钱。但是乐视是做实业的，实业短期都是烧钱而不是生钱。用我们课上的话来说，长期投资比重过多，资金链紧绷。这个案例给我们的启示是：梦想是丰满还是骨干，取决于企业的身板子。身板子硬朗，梦想可以丰满。身板子担保，丰满的梦想会让做梦的人吃不消。
庞氏骗局or蒙眼狂奔
最后我们还是回到最开始的问题，现在您觉得乐视是庞氏骗局还是蒙眼狂奔？
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