2018.1.14上午【培育企业营运能力】陈晋蓉

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通过利润表看到的是数字，更应该关注收益的质量。功夫在诗外！

一个好利润的三个特征：平稳、持续、增长

收益的质量和持续性和回报相关。

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折旧的两种方法：直线法折旧和加速法折旧。

经理们考虑在改善报告收益时要考虑可能带来的负面影响。

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1.利润平稳化

例：微软

李嘉诚通过业务组合来平滑利润：

a.短期+长期    b.高利润+低利润  c.有利润+有现金流（在同一个业务上利润和现金流是矛盾的）

2.营运能力与现金流的匹配

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财务管理建立在会计的基础上

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企业资金怎么花？

1.花钱之前想风险

2.短期配短期，长期配长期。

短期负债是一年内要还的资金，短期资金是风险最大的资金。（得时刻准备着）

长期负债是一年以上的

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三种财务结构

1.短期配短期，长期配长期（中庸型）

2.短期配长期，长期配短期（激进型。短贷长投，把短期可用资金而用在长期了）

3.长期配短期，短期配长期（稳健型。资金使用效率会降低）

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短期  报表项目

1.营运资本=流动资产-流动负债

信用基础上的供、产、销

2.建立在信用基础上的经营决策：三个特征  a.企业资金形态的变化（资金在流动）  b.实施过程畅通

3.经营决策的财务目标？现金流量的最大化

4.财务如何分析评价经营决策的好坏？速度，资金周转率

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企业家要有两个敏感性：政治敏感性和数字的敏感性

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现金流有三个关键词：当下、生存、风险

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企业贫血：没钱干，没融资能力

现在浮存：没有方向，有钱舍不得花，不敢花。企业价值降低了

企业假瘦：例：人瘦但血脂高。产品好市场反应好然后大举投资融资现金流枯竭，最后成长性破产。

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三个+未来的成长不好

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全封闭高度集中

只封闭单个作业单元

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融资的逻辑关系？

融资是从公司成立的第一天开始的。

融资是从战略制定过程中开始的。能不能讲清未来的发展，感动自己感动员工感动投资人。

融资是追求做好企业的过程。

投资项目决定了融资的难易程度。怎么花？回报是什么？

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融资规划与发展战略相关联

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1.融资不讲规模，讲的再融资的能力。

2.运作时点（宏观-LV经济低迷投资复苏融资），资本热点（中观-要么创新要么跟随），创新支点（微观企业面--技术、模式、管理）

融资风险和融资方式二者相连