投资标的物

前言

每一个人想要开始投资的时候，第一个问题往往是可以投些什么。

这个问题的答案其实是动态的，因为总会有层出不穷的投资标的被开发出来，潮起潮落，海滩上总会有你没见过的贝壳，不过你知道那些都是贝壳的一种；所以从这个角度讲，分类有什么可以用于投资的标的还是有意义的，当你看到一个新的投资标的的时候，能够快速的分辨出底层的投资逻辑是什么，风险如何，收益大致是多少。so，let’s do it!

基本分类

投资是在通过完善的分析，将资金投入那些预期有所增长的标的上。（很重要，后面会讲）

所以以下是投资标的物：

• 股票（股息）
• 债券（利息）
• 基金（分红）
• 土地、设备、房地产等（可获取额外租金收入）

以下不是投资标的物：

• 大宗商品、期货
• 奢侈品
• 电影等一次性投入、结算的项目

其实以上区分的逻辑很简单，即投资标的除了本身的增值以外，还能够获取额外的孽息(利息，分红，租金等)。

另外还有一个比较重要的因素，完善的分析，这个由于效率市场假说，即价格可以完全的反应了所有可以获得的信息，也可以从另一个角度理解为，可以通过公开的信息获取所有可以影响到价格的因素。个人认为这个对于个人投资者来说过于难以达到，所以这个因素不作为主要的区分手段。

投资逻辑

风险管理

投资本身其实是风险管理，用格斗教练常教的一句话来说就是想要打人，先学挨打。在投资之前，如果不想被市场毒打的话，那么了解市场有哪一些风险，怎么避免这些风险，应该是投资逻辑里最先了解的。

流动性风险

流动性风险是最容易被忽视的，也是最为重要的风险之一。由于它太容易被忽视了，所以我把它排在第一位。

流动性是指某一种资产能够变现的能力，所以可以认为现金的变现能力是 100%，当然不同的货币流动性也是不一样的，目前公认的是美元的流动性最好，不过人命币也在成为世界性货币的道路上加快了步伐。

举例来说，如过投入同样的资金，收益都为年化 10%，房地产（计算租金年化 10%）和股票应该选哪一个？当然是股票，因为股票大部分时间来说都是想卖当天就可以卖掉，除非市场流动性枯竭，没有人接盘。但卖一套房子需要的时间往往是用月来计量。这就说明股票的流动性比房地产的流动性更好。

流动性风险的表现形式不仅仅是持有的资产本身无法变现，还有可能是其他资产的流动性枯竭，导致持有的流动性更好的资产被抛售，从而造成资产贬值。举例说明，2020 年初，美国疫情爆发，股市崩盘，一大批基金被要求追加保证金，流动性枯竭，被迫抛售黄金（本该是避免资产，即有危险发生的时候应该被大量买入，价格升高）换取流动性，黄金的价格因而也大幅的贬值。

财务风险

财务风险，或者说是经营风险。也就是所投资的标的由于经营不善，或者信用下调，从而引起了投资标的本身价值的下降，这就是财务风险。财务风险主要靠对投资标的完善分析，了解标的本身的运营情况，从而进行规避。

举例，瑞星咖啡的财务造假报告(1 月 31 日浑水公布做空报告)其实远在股票大跌（4 月 2 日瑞星承认财务作假）之前，通过分析浑水的做空报告，可以得出较大的概率瑞星确实存在财务作假，这时便可以减少持仓，降低风险。

利率风险

利率的波动会直接的影响资产的价格，这便是利率风险。

比如买入债券，如果存款利率上升，投资者会把资金存入银行，债券的价格也会下降，反之，债券的价格则会上升。

其他风险

经济环境，心理因素，政治因素，环境因素等

股票

股票的实质其实是公司部分资本的拥有权。

股票的预期收益很高，风险也很高。近期来看有发行第一天就涨了将近 1000%的国盾量子，也有一天暴跌 75%的瑞幸咖啡。

股票的投资逻辑其实很简单，跟买菜其实是一样的。怎么说呢，比如你要吃做一顿丰盛的晚餐来犒赏自己，那么你会买些什么菜呢？肯定会荤素搭配吧？为啥呢，只吃肉会腻，只吃青菜没油水。碰到了便宜的是不是会多买一些，想着反正便宜，吃不完可以下顿再吃；碰到了贵的会仔细考虑下，如果不是特别想吃就算了，下次再来。

买股票也是一样，重仓某一只股票固然运气好的时候会特别爽，但风险也会很高，黑天鹅并不是特别罕见的东西，毕竟像巴菲特这种活了 80 多年的老投资者都只见过五次的美股熔断我们都见过了四次——黑天鹅确实就在我们身边。而我一直的观点是，如果靠赌来获取收益，总有一天，会失去所有——因为，不可能每次都赌赢，赌博就是一着行错，满盘皆输。

而买入的价格也同样重要，一家公司如果确实特别优秀，但价格高企，这时也需要考虑是否值得买入，明明可以用相同的钱买到更多类似的东西，为什么不去做呢？

债券

债券的实质其实是信用，也是货币的本质。或者从数学的角度上来讲，债券是一种负的货币。

基金

基金是以股票和债券为投资标的的有价证券。

土地、设备、房地产等

此项即为资本本身。