第一，市场是群体参与的博弈游戏；
第二，影响市场表现的，远远不止基本面的事实，还有市场参与者的情绪和想象力，也就是我们经常说的预期。
正是因为这两点，市场无法通过计算进行预测。
预期比事实更重要
所谓事实，即现实生活中发生的事件，也就是市场的基本面。
基本面是影响行情的根本原因，但基本面的事实并没有直接作用在行情上，人们通过对事实的判断，做出买或者卖的行为，行情才会发生变化。
所以， 行情的变化背后体现的其实是预期的变化，预期的改变才是行情变动的直接原因。 而且，行情是所有人预期的总和。因为有想象力因素的存在，人们预期的波动往往要比基本面的变化大得多。
尤其是当所有人的预期都十分一致的时候，就会出现大幅度的上涨或下跌，即便价格已经到了非常极端的情况。当所有人的预期都朝着一个方向走，价格一定是加速偏离真实价值的，因为基本面不会短期发生那么大的变化。
一般来说，当这种偏离达到一定幅度，市场就会产生分歧，比如一只股票上涨到一定程度，其中一些交易者就会抛出股票变现，价格随之就会发生调整。
我们偶尔会看到一些长线大牛股，它的公司的基本面在长期不断向好，但是股价在一路上涨的过程中也是有大幅度回档的。
这种大幅度的回档怎么去理解？其实并不是它的基本面发生了变化，仅仅是因为市场情绪从高昂变成了一般的、甚至略悲观的情绪。
然后等到一个契机，或者是基本面的一个刺激，把原先收敛的情绪再重新发散一次，过一段时间，再来这么一下。
这是我们看到的一些慢牛股走出来的一些明显特征，也就是先涨一波，回踩一波再来一波，回踩一波再来一波……可能会有好多个轮次，逐渐地把长线牛股的走势走出来。
长线牛股跌宕起伏的走势，体现的就是人心的变动和相互的博弈。
那么，市场的这种博弈属性，给我们的启示就是： 预期比事实更重要。 我们要做的不是对事实作出反应，而是先于市场预期一步作出反应。尤其是，当预期发生转折或加速的时候。
你很可能听说过这么一句话： 利空出尽是利好，利好兑现是利空。 说的就是：市场预期已经变到最好或者变到最坏，转折就会出现。
因为预期已经到了一个极端，价格已经偏离真实价值很远，一旦基本面有转折的苗头，预期就会发生剧烈转折，引发一波剧烈的市场行情。
所以，职业交易员都知道， 最好的交易机会出现在价格已经出现明显高估或低估，而市场情绪发生转折的那个当口。 如果你判断出这样的时机已经来到，并且在转折发生之前迅速识别，果断出手，就会获得极大的成功。
做交易有一句话叫 “买预期，卖事实”。
买预期说的就是，买入一只股票一定是因为对它的上涨预期，直到冷冰冰的事实打破这个预期。
不论市场预期是什么，最终预期都会向事实回归。但在此之前，哪怕市场中产生了泡沫，我们也应该学会假装享受泡沫，并用清醒的眼睛观察，在泡沫破碎的前夜全身而退。
研究对手盘
刚才我们说了要先于市场预期作出反应，也就是说我们做交易必须用博弈思维。
投资圈里有句话特别有名，是巴菲特说的，大意是如果你在赌桌上玩了三局还不知道谁是最傻的那个人，那么最傻的那个人就是你。
参与市场，就等于参与了博弈。最简单的例子，你买入了一只股票，你的目的一定是能够高价卖出，但是如果别人比你卖得早，你就不太可能卖一个好价钱。
每笔交易都有买卖双方，双方互相是对方的对手盘。研究对手盘类似于换位思考，所谓知己知彼才能百战不殆。特别是在市场存量资金博弈特征凸显的时候，摸清对手是谁、对手要干什么就显得更为重要。
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