周期的特征
周期，主要是指事物围绕中心点或者长期趋势而上下波动。
周期性波动
周期可分为以下几个阶段：
复苏阶段(a):从一个受到过度压制形成的底部极端点，或者“谷底”，开始复苏，移向中心点，或者向均值回归。
上涨阶段(b):继续摆动,经过中心点,冲向顶部的极端点,或者“顶峰”。
筑顶阶段(c):形成一个顶峰。
反转阶段(d):从顶峰开始反转,向下修正,移向中心点,或者向均值回归。
下跌阶段(e):继续向下运动,经过中心点,而且继续移向一个新的谷底。
筑底阶段(f):形成一个底部。
再次复苏阶段(g):又一次开始复苏,从谷底开始反转,向中心点回归,即均值回归。
再次上涨阶段(h):接下来,又一次持续震荡上行,经过中心点,而且移向另外一个新的顶峰。
它都会符合这样的规律。 从处于周期的极端最高点或者极端最低点,回到中心点,这一过程经常被称为“均值回归”。 合理的中心点,经常发出一种磁性般的吸引力,将其周围周期性摆动的事物,从极端拉回 “常态”。但是事物回归中心点之后,却往往不会停留很长时间，而是继续摆动下去。
周期波动震荡所围绕的中心点究竟是什么？就是分布在长期趋势上的一点。
“大涨之后是大跌”的现象,大家经常谈论,也普遍理解。这个说法非常恰当地描述了周期的对称性。 大多数人都知道,大涨之后必有大跌。 不过只有极少数人能够看明白,真相是大涨引发大跌。 我们要明白以下两点:第一,大涨之后的周期性调整不会是温和的、逐渐的、没有痛苦的:第二,没有大涨就不可能有大跌。
我们必须注意,周期的这种对称性只是针对上涨和下跌的方向,至于周期上涨和下跌的幅度、时点、速度,却并非一定对称。因此周期有涨必有跌,前面有一波上涨,后面也许就会有一波下跌,不过涨幅和跌幅未必一样,后面的跌幅可能大于,也可能小于前面的涨幅。 周期出现反转下行,也许是在到达顶点之后,马上就开始下跌,也许是在高点停留很长一段时间之后,才开始回调。
有一点可能很重要,我们一定要注意,周期往往是涨得慢,跌得快。 一波大牛市要持续好多年,才会上涨到最大限度,但是大牛市之后的大熊市却像飞速的载货列车一样,很快就会跌到谷底。 正如气球漏气比充气快多了。
马克·吐温的名言:“历史不会重演细节,过程却会重复相似。”理解这句话,对我们理解周期至关重要。 对于一个具体的历史类型(比如谣言四起)而言,一个历史事件和另一个历史事件在细节上会有不同,但是它们基本的模式和过程是一致的。
阿尔伯特·爱因斯坦给“疯狂”所下的定义:“一次又一次做相同的事,却希望得到不同的结果。”人们投资那些市场价格已经涨上天的东西,因为“每个人都知道”这些东西完美无瑕且定价过低,人们认为,这些东西能够提供高收益,而且没有任何亏损的风险,这样的想法肯定是疯了。
过去每一次泡沫破裂之后,我都会看到这种神话般的信仰褪去神圣的光环, 露出谎言的本来面目。但是很多人,要么根本不懂周期,不知道大涨之后必有大跌,不知道大泡沫之后经常会是大崩盘,要么尽管心里知道却做不到,因为太想快速发财了,以致对这种风险视而不见。 他们下一次还会相信这种“每个人都知道”的高收益、零风险的完美投资神话,跟随疯狂的大众追涨买入。
网友评论