2021-11-10，投资美国股市210年的长期收益

西格尔教授对一个虚拟投资者的1美元投资在两个世纪中所产生的真实（去除了通货膨胀的影响）财富进行了逐年跟踪，这1美元分别投资于股票、债券、短期国债、黄金以及美元。研究者将这些投资的收益称为真实总收益，它包括投资所获收入（如果有的话）及资本利得或资本损失，各项指标均以不变购买力表示。

在西格尔教授所研究的210年的股票收益率中，一个充分分散的股票投资组合的年平均真实收益率为6.6%。这意味着，平均而言，在过去的两个世纪里，一个分散化了的股票投资组合（如指数基金）的购买力大约每隔10年就翻一番。而固定收益投资的年平均真实收益率则大为逊色：长期政府债券的年平均真实收益率为3.6%，而短期债券的年平均真实收益率则只有2.7%。

黄金的年平均真实收益率只有0.7%。从长期来看，黄金的价格一直高于通货膨胀率，但只是略高一点。

最差的是美元。自1802年以来，美元的购买力平均每年下跌1.4%，而自二战以来，美元的贬值速度开始大幅增加。