1、市场分割：不完美市场
市场分割这一个有限套利的重要因素。市场分割可以分为地理性的市场分割和制度性的市场分割。
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地理性的市场分割，是由于交易条件和费用的不同得以存在。所以不同市场、不同的经济状态和投资者的情绪就会使得两个市场对同一个公司的股票定价不同。
而制度性的市场分割，是一个地区里面的人为因素造成的。比如说中国债券市场，就可以分为银监会分管的银行间市场和证监会监管的交易所市场。银行间市场交易量大、流动性好、门槛高，所以债券的发行利率会比较低。而流动性差的交易所市场发行利率则比较高。
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但是你要反过来看，这种制度性的分割也不是完全没有好处的。实力较弱的交易所为了进行监管竞争就拼命地搞改革、搞创新，来吸引中小企业发行资产证券化产品，由此加速了我国资产证券化产品的扩张。
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2、涨跌停板能降低市场波动吗？
涨跌停板指的就是股票价格在前一个交易日收市价格的基础上最多只能够上涨或者下跌一定的幅度。咱们中国A股市场的涨跌停幅度是10%。监管层当时设计这个制度是希望控制市场的过度波动，防止市场下跌的时候有跟风交易者盲目跟随。
但是监管层可能忘记了一点，涨跌停板制度是有负面作用的。一来它给投资者提供了一个事前的虚假安全感，这样就助长了杠杆炒股的行为。第二，在有杠杆交易的情况底下，它容易导致市场流动性枯竭，让整个市场的波动性加大。一个制度在设计时候的动机和它最后产生的效果可能是完全不一样的。
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对于散户来讲，我不建议你在涨跌停板制度下过度加杠杆炒股，因为高杠杆加涨跌停板制度就像湍急的水流遇见拦河的大坝，它是更容易引起灾害的。
3、你还记得夭折的“熔断机制”吗？
熔断机制，指的就是在股市波动加大的时候暂停交易来保证整个市场的系统性安全。
美国是没有涨跌停板制度的，它花了一年多的时间来研究论证，然后设置大盘跌到13%的时候才暂停交易15分钟，到20%的时候才会停止交易。由于美国的股市波动率低，个股和大盘的相关性小，所以30多年来，熔断只出现过一次。
而中国呢？本来就有涨跌停板机制，然后在股灾以后又仓促地出台了熔断机制。熔断的阈值又定得特别地低，5%和7%。再加上中国股市波动幅度本来就很大，所以熔断的阈值经常会被频繁地触发，完全打断了市场的预期，反而造成了更大的市场波动，引起市场的信心崩塌。
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一个制度有好的动机不一定能够产生好的效果。而作为投资者，你要正确地认识这些机制，了解这些机制在市场上起到的实际作用。这样才能够帮助你在一个市场上作出更好的投资决策。
4、威廉·江恩：技术分析鼻祖
威廉·江恩是全球技术分析的鼻祖。他也是十九世纪末、二十世纪初投机时代的标志性人物。今天大家使用的这些技术分析方法大多来自于他的理论。他认为人性分析是技术分析的根本。阴线、阳线、阻力位这些名词背后，其实隐藏的是人的情绪和人性的规律。
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在对人性有深刻洞察的基础上，江恩还坚持安全第一的止损原则。要给自己设置一条止损线，不对自己的判断过度自信。
最后江恩还提出了保守的原则，不过度交易，不轻易改变立场和分散投资的原则。这一些原则即使放在今天来看，对我们的投资也是非常有帮助的。
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