一、有限套利
含义：套利者实施套利时将面临诸多风险和成本，它们会限制套利行为在金融市场上发挥作用的现象
有限套利所面临的风险与成本：
1）基本风险
含义：由于证券基本价值变化所带来的风险
原因：当套利者认为证券价格被高估，而采取卖空证券的投资策略时，他们会面临证券的基本价值进一步上升所带来的风险；相反，当套利者认为证券价格被低估，而采取买入证券的投资策略时，套利者面临证券的基本价值进一步下跌所带来的风险或成本。
2）噪声交易者风险
含义：噪声交易者导致证券价格进一步偏离基本价值所导致的风险
原因：金融市场存在着一些噪声交易投资者，当证券价格低于其价值时，悲观的噪声交易投资者会认为价格有可能进一步下跌，从而抛掉这只证券，导致价格进一步下跌；同样，当证券价格上涨时，乐观噪声交易者投资者认为价格有可能进一步上涨，从而买入这只证券，导致其价格进一步上涨。这两种情况都将使证券的价格进一步偏离其基本价值
3）模型风险
含义：套利投资者所依靠的模型缺陷导致的风险
原因：实施套利的关键是对证券基本价值的准确估算，目前的方法通过现有理论模型来推断，根据这些模型所估计出的证券价值并不能保证完全正确
4）执行成本
含义：投资者执行套利策略所支付的成本
原因：为了防范基本风险，需要卖空有替代关系的证券，但即使能找到有很好替代关系的证券，有时也可能出现卖空的供给不足。同时，当套利投资者要卖空证券时，现实规则的限制也将导致卖空无法被实施。另外，交易费用也会限制卖空的实施。
二、代表性启发
含义：人们根据事件代表总体的情况来判断其发生的概率
1）对先验概率不敏感：人们受到其他无用信息的干扰，而忽略先验概率
2）对样本规模不敏感：人们直觉盘但受样本比例的影响，忽略样本规模的决定性作用
3）误解机会：人们将局部或者暂时的频率误以为全局或者长期的概率，即使事件是随机发生的，人们也会认为短期的概率要等于长期的概率
4）对可预测性不敏感：人们有时会加工一些冗长但没有用的信息，实际上这些信息对预测没有任何帮助
5）效度错觉：人们利用某种方式产生错觉或偏差后，即使他意识到这种方式的存在胡降低预测精确性，仍会继续这样做
6）误解回归：人们误以为均值回归是由于外力作用导致的，但实际上，在许多肯定会发生回归的情况下，并没有发生期望的回归，而当发生期望回归时，人们会进行虚假的因果解释。
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