价值投资你学会了吗?（连载4）－从财报说起

      每个企业都有三本账，分别是损益表，资产负债表和现金流量表。损益表是一个企业的收支盈利状况，是一个企业的里子；资产负债表反映的是企业的资产和债务状况，是企业的面子；现金流量表是资金流动状况，是企业的循环系统。

      损益表里面的报酬率反映的是企业运行的最终成果，报酬率越高企业的隐形价值也就越高。哪工作举个例子，比如你就是一家企业，你的工资是月薪5000，合计成年薪是6万，银行保本理财的年化收益（无风险收益）假如是5%，那么要产生6万所需的资金值就是6万/5%＝120万。

      从资产负债表里面的负债率可以看出这家企业对于资本（外力）的借助情况，对外力越是依赖，这家企业的盈利能力也就较弱（一般情况是这样），而且负债也有安全区间，如果负债过高，从而过度消抵企业利润的话，企业面临的风险也会越来越大。债务较少、短期负债的企业相对较为优质。

      现金流量表里面可支配资金和易变现资产较为充裕的企业更能应对突发状况，也更容易进行业务扩张。