我们每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。
这几天，我们学习了《五大数字力》第一个模块“现金流量”，大白话就是“比气长，越长越好”，它包括A1、A2、A3三项指标。
今天我们对这一部分做一小结：
一、概念和公式
1、现金占总资产比率，占比70%
现金占总资产比率=（货币资产+交易性金融资产)/总资产
用来判断我们要投资的公司手上是否有充足的现金应对经济危机？是现金流量模块中的重要指标。
2、平均收现天数，占比15%
平均收现天数=360/应收账款周转率
从这个指标中，我们判断这是不是家收现金的公司？也体现在销售环节企业所处的地位。
3、100/100/10，占比15%
（1）现金流量比率（看1年状况）：
现金流量比率=营业活动现金流量/流动负债
表示的是“通过公司的经营活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？”
（2）现金流量允当比率（看5年平均）：
现金流量允当比率=最近5年营业活动现金流量之和/(最近5年资本支出+存货增加额+现金股利)
表示的是最近五年，“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。
（3）现金再投资比率（看1年，判断投资能力）：
现金再投资比率=（营业活动现金流量 -现金流量） /（资产总计-流动负债）
指的是公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东的现金股利，公司最后自己手上的现金流，用于再投资的能力。该比率越高，表明企业可用于再投资的现金越多，企业再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。
二、判断指标
1、现金占总资产比率
“现金占总资产比率”至少>10%，如果是烧钱行业，即“总资产周转率<1”的公司，这个指标要求>25%。太极集团 最近5年平均比率为19.18，没有上到标准线。
太极集团
太极集团
2、平均收现天数
（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
太极集团2016年平均收现天数49.4天，5年平均54.26，算是正常范围。
3、100/100/10
（1）现金流量比率>100%;
（2）现金流量允当比率>100%;
（3）现金再投资比率>10%。
太极集团
由于营业活动现金流量为负，这三个指标全部不合格。
三、“比气长”部分的阅读顺序
经过大家这段的学习和比较，三个指标同时都满足的公司并不多，所以，从权重上我们有所侧重，看这三个指标的顺序也有讲究：
第一，看“现金占总资产比率”是否>10%(烧钱的公司，是否>25%)。现金为王！
第二，万一手上没钱，要看下，是否是收现金的公司，也就是“平均收现天数”是否<15天。
第三，再看“100/100/10”，能符合最好，不符合也没关系，只要这家公司手上有充足现金，气就足够长！
太极集团 与行业数据对比不出色，占比70的现金占总资产的比重没有达标，营业现金净额为负:行业最强云南白药当年实现29.85亿元；现金比率中行业最强白云山，达到50.6%;应收账款周转率中行业最强云南白药20.2。
四、“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”的奥秘
除了上面的三个指标，我们对“现金流量表”中的“营业活动现金流量”要多多加以关注
“营业活动现金流量”，英文为“Operating cash flow”（简称OCF）。
它不是投资赚来的钱，更不是筹资借来的钱，是自己通过主营业务真正赚回来的现金。
今天要说的是OCF与股价之间的关系，一起来看A股龙头的例子：
1、贵州茅台：它的OCF从2012年的119亿到2016年的375亿，逐年走高，它的同时期股价见下图：趋势和OCF一样。
2、永辉超市：它的OCF从2012年的18.32亿到2014年上升到20.16亿，然后2015年经历了低谷，为15.38亿，再到2016年重回19.28亿，再看看它的同时期股价见下图：趋势和OCF惊人的相似。
3、恒瑞医药：它的OCF从2012年的9.58亿到2016年上升到25.93亿，和茅台比较相似，它的同时期股价是否也和茅台一致呢？同样是一致的！
A股龙头其他公司，比如：海天味业、海康威视、片仔癀、信立泰等好公司，无不如此。
我们再来看看被冠有ST抬头的公司（有退市风险的公司），是不是也一致呢，随便找一家“ST钒钛”，它的五年OCF数据如下：它的股价呢？
同样一路下挫！
课上MJ老师举了包括A股的“贵州茅台”、台股的“大立光和台积电”、美股的“谷歌”，全世界OCF走势和股价趋势都有惊人的相似之处。
巴菲特曾说过“现金为王”，在现金流这件事情上，无论个人生活还是企业经营，道理都是一样的。
这个月底所有公司2017的年报即将披露完毕，对公司今年的股价趋势，我们又多了一个判断法宝啦！
五、总结和今日作业上面是今天课程的思维导图小结，方便大家回顾复习。
每天进步一点点，坚持带来大改变！
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