一、我的投资历程
“不投资也是一种投资方式”，这句话很好地诠释了2014年前我的投资经历。
我是个财商很低的人，父辈教导我们的就是要好好读书，找个好工作，然后一边要努力工作挣钱，另一方面要尽量节约把钱省下来存银行。从小到大我差不多就是依循着这样的轨迹成长起来的。
96年大学毕业，参加工作，拿到第一个月工资八百多，高兴坏了，虽然周边的同事大部分都在炒股，但那个时候对炒股不感兴趣，同时也很怕亏钱，所以几乎所有工作赚的钱都存了银行。
2001年换工作去了上海，当时觉得年龄也到了谈婚论嫁的阶段，和家里一商量，把自己和父母所有的钱都取了出来，另外又找亲戚借了点钱，全款在上海买了一套房。这之后是一边看着房价涨，一边打工还债。期间偶尔也有升起要理财投资之心，但转念一想，手头都没几个钱，哪有财可理资可投啊，于是继续苦逼的IT民工之路。
2004年底，职业之路也算小有突破，进了 一家500强外企工作，工资大幅度提升。等到了2007年手头又攒起了一笔小资金，而这个时候我已经在上海摸爬滚打好几年，见过了市面，对01年买的房子不太满意，此外住房公积金等都没动用过，于是又动了另外再买套房的心思。于是漫长的看房选房，看中的买不起，买的起的看不上，各种酸甜苦辣不一一而表，终于在7月份买下了第二套房。这期间我觉得干的最傻X的一件事情是：攒的买房款自始至终都在银行存活期...这要是在06年学习了股票投资07年说不定一套房子都到手了。
之后就是装修、入住、买车等等，期间又偶尔想起要投资，也尝试过买基金（不敢买股票），但命运其实和大部分散户一样，大多是略赚，然后就是深套了死扛，买基金的时候只是看之前的收益率，不懂其所以然，现在看起来，那时的我真是无知者无畏啊。试了1-2年，得到的体会是：投资这么有难度的事情，确实不是我们这种上班族有时间和精力能做得好的事情。
到了2013年，长期的IT工作：无休止的加班熬夜通宵，盯着电脑看，外加无形的工作压力，终于让身体承受不住了，无奈提交了辞呈，IT工作着实是碗青春饭啊。
赋闲在家，没有收入，于是开始琢磨投资的事情，这个时候接触到了今日学堂清一山长，他在博客上公开号召大家投资A股银行股，让大家做“傻猫”。于是也跟风开了账户买了银行股、中国建筑、中国神华等等。14年底，股市一波大涨，也是热血沸腾，感觉赚钱还是很容易的嘛。于是飘飘然起来，开始低买高卖做波段，在股市高点追加了资金进去，当时就觉得1万点不是梦。接下去的行情大家都知道了，三轮股灾下来，基本盈利全部回吐（最高盈利50%），最多的时候还亏了12%。幸亏当时买的都是大盘蓝筹股，涨上去并不多，跌下来也不多，当时也只能躺倒装死。时间到了2016年8月底，看到今日学堂的QQ群里有人在讨论“黄氏”价格，说什么股价涨也赚跌也赚，好奇驱使我点进去看了，这一看让我觉得好有道理，于是就加了“永嘉投资”的QQ群，认真了解起来，才知道还有包赚不赔的“打新计划”，赶紧加入。看到QQ群里有人说学了“黄氏财经”之后就稳定盈利，于是也开始一篇篇研读了起来。认真读了2遍之后觉得获益匪浅，每篇博文都点到了投资中的命门，逐渐的我自己的投资脉络也清晰起来；后来又钻研了冯龙老师的《投资小课堂》，一些问题和自己模糊的地方得到了解决。学习和实践的收获是，2016年我的收益率是20%；截止2017年5月底，在上证指数基本未涨的情况下，收益率是16%，达到当年期望收益（注：我对投资收益率期望并不高，年化15%即可），大幅跑赢上证指数。黄老师的投资理念，是一种可以睡安稳觉的股票投资，下文会详细叙述。
期间，我还写了一篇文章《当前中国股市存在的长期投资机会》（见http://blog.sina.com.cn/s/blog_643b70120102xqx1.html），劝说亲朋好友一起来投资中国的银行股，无奈他们之前都已经中了“炒股”的毒，已经无法逆转了，无一劝说成功。
回顾我的投资经历，就是那句话：“不投资也是一种投资方式”：
工作或者说职业，我不认为是一种投资，但它其实是一种投资，你用你的时间、精力、身体当作资本下注，回报是金钱，可能还有权力、名望等等。后来我学了“职业生涯规划”的课程，更加能以投资的眼光去看待职业。IT技术岗的特点是技术与知识的迭代更新快，复利效应差，吃的是青春饭，年轻的时候挣钱多，年纪大了跟不上了，收入下降，除非你能转岗到更为高级的岗位上去，如管理、销售等，这中间也会存在转换成本。当然也有复利效应明显的职业，如医生、律师等。在选择职业，或者说选择大学专业之前，我由于缺乏投资意识、职业规划意识，选了看上去能很快挣到钱却缺乏可持续性的这样一个职业，导致职业到中期收益大幅度下降。
对于房子，我不认为是一种投资，却实实在在是一种投资。截止2017年，我买的2套房，收益分别是一套16年16倍，另一套是10年10倍。当时是稀里糊涂买房，现在却是收益最高的2笔投资。不能说我有多好的眼光和魄力，只能说我们赶上了好时候。
对于股票、基金及其他可投资证券，我认为是投资，2014年前我却基本没有进行投资。没有投资自然就不会经历牛市、熊市，就没有在证券市场上的投资收益和损失，但你还是在投资，不管你是存活期还是定期，亦或者你去买房了，如果你只是存银行或买理财，那你的投资收益就是利率减去平均通货膨胀率。
二、黄老师的系统化价值投资理念简述
1.投资赚钱的基石
投资赚的是什么钱？选择投资品种之前一定要想明白这个问题。
存款、理财产品、货币基金赚的是低风险利率的钱，出卖资金的流动性赚的钱；
石油、外汇、期货、黄金、古董等，赚的是价格波动的钱，本质上是投机的钱；
股票从本质上来讲可以赚2种钱，一种是企业本身赚的钱，另一种是股价波动的钱；如果不考虑第一种只考虑第二种，那也是投机赚的钱。
出卖资金的流动性赚的钱实在太慢，而投机的钱不太靠谱（投机本质是对赌，你有必赢的把握？就算你一开始总赢，你的对手总输，那总输的对手可以选择不玩，玩剩下的可就都是高手了，就算你也是很高的高手，不见得对方一定比你差吧？所以你有什么理由相信自己一定是赢面大于输面呢？），石油、外汇、黄金等投资品自身不产生额外的价值，因此不存在复利效应，只有赚企业本身赚的钱才是稳定可靠、比较快速（企业赚钱的速度必定覆盖了社会平均通胀率）又有复利效应（何为复利效应后文会说明），所以投资股市里的优质企业才是投资的最佳选择。
上证指数长期走势图
上图是上证指数自1990年开市交易以来的缩略图，从图中可以看到，上证指数长期呈现上涨趋势，这个上升趋势与下面所画的黄线基本一致。为什么上证指数长期来看一定是涨的呢？股市的本质是集合了一大堆的上市企业，这些企业总体上是盈利的，因此长期看指数应该上涨。那长期平均上涨率该是多少呢？这得结合中国整体经济情况来分析：自1990年以来，中国年均GDP增速约为10%，近几年增速下降至6%-7%，未来将逐渐接近西方发达国家GDP增速水平（0~3%）。而股市里的企业都是优秀企业（中国股市实行的是审核制，垃圾企业无法上市），故指数上涨平均速率是要高于GDP增速的。
那么，也就是说投资证券指数长期来看一定是赚钱的，并且收益率会高于GDP增速，如果在此基础上对指数进行进一步的优化，就可以达到更高的收益率（至于怎么优化，请阅读“黄氏财经”，这里不赘述），这就是黄老师投资赚钱的理论基石，只有建筑在此基石之上，其他的投资技术、理论才有意义。
2.投资的复利效应
复利堪称是世界第八大奇迹，一个关于复利的故事，叫作“24美元买下曼哈顿”，在西方世界流传很广。1626年，荷属美洲新尼德兰省总督Peter Minuit花了大约24美元从印第安人手中买下了曼哈顿岛。而到2000年1月1日，曼哈顿岛的价值已经达到了约2.5万亿美元。以24美元买下曼哈顿，Peter Minuit无疑占了一个天大的便宜。但是，如果转换一下思路，Peter Minuit也许并没有占到便宜。如果当时的印第安人拿着这24美元去投资，按照11%(美国近70年股市的平均投资收益率)的投资收益计算，到2000年，这24美元将变成238万亿美元，远远高于曼哈顿岛的价值2.5万亿。这就是复利，爱因斯坦称它的威力超过了原子弹。
如果觉得这些故事离我们都比较远的话，你可以现在看一下下面这张表：
复利vs不复利
以10年期为例比较2种情况：复利15%（年赚15%大部分人应该看不上吧？），不复利“一年赚50%，然后下一年亏30%”（这应该是股市中做得比较好的散户了吧？）为例，10年后前一种情况100元变成了405元，后一种情况才128元，差距300%以上。
股市中大部分股民忙忙碌碌，高抛低吸，看似很努力，结果却未必佳，真正的原因是因为他们只是在短期投机而已，他们没有耐心去等待复利效应起作用。
想进一步了解复利效应的，建议阅读黄氏财经第37课“好可怕的 汇丰银行”。
复利效应最忌讳的是投资中途的亏损，一旦亏损伤到本金，将对复利效应是一个重大打击。因此，在投资中首先要强调的是投资的风险、安全边际，宁可少赚，不能亏本。巴菲特名言：第一条：永远不要亏钱。第二条：永远不要忘记第一条。
如何才能避免投资风险呢？那就不得不提黄氏财经课里的“黄氏价格”了。
3.黄氏价格
黄氏价格，以我的理解进行简单描述：就是在企业盈利且稳定分红的情况下，股价下跌到一定价格，此时利用企业分红的钱再买入企业自身的股票，获利反而超过股价下跌损失的钱。这个价格，就是“黄氏价格”，具体参见“黄氏财经”第五课。所以，在这个时候，是涨也赚钱，跌也赚钱。之前买股票，最怕买了跌，现在买股票都在股票下跌过程中接近黄氏价格附近买，最希望发生的事情是买的股票接着跌，最好跌破黄氏价格，这样买了更赚。
黄氏价格解决的是股票何时买入最安全的问题。学完黄氏价格，才觉得之前我的许多投资操作真是初生牛犊不怕虎啊，很多股票都买在高位上，赚钱是小概率，亏钱是大概率。
4.可靠性评估
虽然黄氏价格让你能在安全的价位买入股票，但不保证这家企业未来经营不出现问题、企业管理者不出现财务造假蒙骗投资者等等情况，尤其是港股市场老千股横行，比如最近刚刚发生的辉山乳业（06863）被唱空事件，就是国外做空机构收集证据证明该企业的财务造假行为，股价一泻千里。对选择投资的标的要有一个非常严密的可靠性评估体系，才能避开类似辉山乳业这种投资者陷阱。黄老师对投资标得的可靠性评估指标，包含PB、ROE、分红率、市值大小、负债率等指标，具体参见“黄氏财经”第46课。
5.凯利公式
可靠性评估及黄氏价格解决的是“买什么”和“在什么价位买”的问题，而凯利公式解决的是“买多少”的问题。
凯利公式本质就是：投资组合在复利过程中，小心亏损对组合的伤害程度，从而把每笔投资比例给控制好，以达到最佳的增长比例（当期望值为正，下注越大盈利的确越大，但是它针对的是单次下注）。如果像日常投资一样进行反复投资的话，则不能注重单次的盈利，反而要专注于单次的亏损不宜过大，盈利是其次。长期来说我们财富增值靠的是复利，而复利最怕的就是中途产生的较大的“颠簸”。记住这点你永远是赢家，否则赢面再大，你也是输家。
简单说，就是不要为了多赚一点点钱而下特别重的注，一旦亏损需要赚几倍几十倍才回本，那样不划算，千万要给自己留条后路。
这里不多说，具体参看“黄氏财经”第29课。
好了，黄老师的投资理论只介绍这些最主要的，其他还有投资的高度、负债规划、具体投资品种的操作技巧等等，不一一阐述，想通过投资改变自己命运的，请收藏下面黄老师博客地址并好好学习。
黄老师的博客地址：http://blog.sina.com.cn/u/1397808774
三、文末感言
不投资也是一种投资方式，如果你选择了证券投资，我始终觉得黄老师说的关于系统化投资的一句话非常有道理：如果你的投资策略不够系统化而存有漏洞，那么总有一天，这个市场会将你打回原形。这也是黄老师一直推介“系统化价值投资”的原因，也是我未来非常坚定要走的投资之路，因为这种投资方法，是可以买了安心睡觉的方法。。
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