财富管理，善良先行

说这个话题，源起于我听了一场东方红基金公司的产品路演。这场路演堪称史诗级，我这么冷酷无情的人，听了都有点感动。路演中，嘉宾提到了一个观点，在基金业，能力与品质是最重要的两点，做资产管理，善良须先行。我对此有些小感触，认为财富管理行业也应该如此，跟大家分享一下。

先来个段子，最近很多独角兽上市，朋友圈的理财同仁，纷纷恭喜本机构的投资者，盛赞本机构产品好，投资者英明。我不禁想到一个笑话，记者问：“通过炒股，你是怎么变成百万富翁的？”有人说，我是股票上涨才变成百万富翁的，也有人说，我之前是千万富翁…..在很多理财师看来，私募股权投资，只要投资企业成功上市，就是最大的成功，赚不赚钱倒在其次。我们知道，一个企业，早投和晚投，估值早已不同，收益更是能差出好几个身位。上市都敲钟了，可投资者赚了多少呢？新理财师不知道，老理财师不肯说，朋友圈热闹只为销售下一只私募股权基金。据我所知，一些大名鼎鼎的项目，已经变成了割韭菜的收割机，割完了机构，又收割了很多散户。2016年，有很多亢奋的投资经理表示，感谢这个伟大的时代，年纪轻轻，刚入行就投出了滴滴等这么伟大的企业，更多晚入行的人表示，梦想就是投出独角兽量级的企业。

股权投资的初衷是什么？陪伴伟大企业成长，为投资者创造合理回报。可现实是，成了满足个人虚荣心的工具，变成了个人炒作吹牛的噱头，置投资者利益于不顾。股权投资讲究“募、投、管、退”，投是一窝蜂地投了，甚至玩起了竞价融资的新游戏，管也管不上，退更不知道什么时候，能不能退自己都不知道。我们做股权投资，赚的是企业成长的钱，如果能同时赚估值的钱就更好了，很多项目就像一个刚出道、未成名的年轻艺人，我们觉得他资质不错，有可塑性，需要做的是给他资金，帮助他提高演技和唱功，打出知名度，获得影响力，换句话说，把他捧红了，如果他已经成名，你就有当小迷妹送花追星的份了，跟赚钱就不搭边了，更何况，追星是要花钱的。

前两天沸沸扬扬的独角兽公募基金，像一场蝗灾，席卷了各大银行和券商。很多机构更是喊出了普惠金融、国家福祉的旗号。风来了，猪不飞，以后再也飞不起来，所以很多机构，趁机开单，先完成本年的基金销售任务再说。之前写过文章，表达了我对独角兽公募基金的看法，分析了几点，大家看了表示很认同，跟刻意唱反调的人写的文章，有明显区别，哈哈！有理有据地分析，我们在投资上就比别人有了不少优势。

昨天股市暴跌，创了新低，很多人很着急，该怎么办？很多文章，探讨了暴跌之后，我们该投什么的问题。其实，刚过去的2018年上半年，很多私募也在煎熬中度过。我认为，投资永远是一个少数人赚钱的活动，也是一个在不确定性中寻求确定性的活动。

首先，我们的时间很宝贵，不要把宝贵的时间花在某些不现实的事情上，比如，寻找市场底部。券商的财富管理做的是最差的，你买了股票，股票跌了，你的证券客户经理永远会告诉你，“再补点仓吧，马上到底部了！”，今年上半年，很多人亏损的一大原因就是抄底，不知道底在哪里，乱抄哪门子底？

其次，我们应该下大力气精选投资标的，如果买基金的话，就是精选基金管理人。选择标的有助于提升投资效果，择时反而对投资收益提升没什么效果。有一个笑话，中年危机的本质，就是我们再也不把年轻当成一事无成的借口了。这半年股市的“阴跌+暴跌”模式，揭露了很多私募的真面目，2017年的投资业绩是你自己努力得来的还是沾了市场的光，一目了然。最近私募获奖名单公布，对投资者寻找好的私募提供了指引，但不要盲从，还是需要寻求专业理财经理的建议，因为这些私募大奖评选，是基于其历史业绩或者某一旗舰产品的，有好的历史业绩的私募有很多，但未来有好业绩的私募，你要相信，肯定永远是少数，私募的一支产品业绩好，可能剩下99支产品的业绩很差，而很多旗舰产品或者核心产品你是投不进的，或者买不到。

最后，好产品，要拿得住。我们在精选产品的基础上，应该合理延长持有基金产品的时间，对于公募基金和私募基金，建议持有期限在2年半以上。嘉实基金在2016年5月27日成立了第一只沪港深3.0基金——嘉实沪港深精选。Wind数据显示，截至2018年1月末，该基金成立以来的阶段净值增长率高达82.80%，但嘉实基金通过深度梳理近9万名持有人的样本数据发现，真正获取高回报的投资者很少。来自嘉实基金内部的样本数据显示，由于缺乏长期投资观念和方法，在此期间高达73.66%的投资者持有嘉实沪港深精选的时间少于5个月，这也间接导致77%的投资者获得的收益率仅为0%—20%，而获取回报率超过80%的客户占比仅为0.11%。对于很多“时间友好型”的公募基金和私募基金，持有2年半以上，有助于发挥基金经理能力，充分释放投资业绩，获取正收益的概率明显加大。具体详见我之前的一篇文章《投资为什么要熬？》

之前发过一个朋友圈，我自己觉得都挺有道理，可惜，只有一个好友给我点赞，那就是东方证券首席经济学家邵宇先生，在这里也粘贴到这里。

财富管理，善良先行，不仅仅针对财富管理机构和从业者，也针对……

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