股票投资系统

股票投资涉及两个系统：信息处理系统和认知差系统。

信息处理系统指导我们处理与股票投资有关的信息，认知差系统让我们建立有别于市场的投资认知。前者是客观的，后者是主观的。前者有标准化的流程，后者却没有固定的套路。前者的目标是通过理性形成标准化工具，后者的目标是通过直觉与理性的交互建立独特认知。前者重在“搜索”，后者重在“发现”。

信息处理系统

股票投资牵涉大量信息，主要包括定期发布的公司财报及实时发布的新闻消息。信息处理系统从海量信息中去伪存真，以最简单的方式、最高的效率，提供投资决策中所涉及的关键信息。

当我们研究一家公司的时候，信息处理系统让我们快速掌握这家公司的关键信息，例如它过去几年的盈利能力是否优异、股权结构是集中还是分散、它的主营业务是否在快速增长、它未来几年的自由现金流预计在什么范围、它的绝对估值和相对估值处于什么水平、及它相对行业龙头的比较优势。

针对新闻消息，信息处理系统帮助我们将海量数据转化为精炼的信息，并且建立实时消息和市场价格之间的关联分析。信息处理系统并不试图预测股价，而是帮助我们从市场中提炼关键点，让我们对市场有整体的把握。

认知差系统

认知差系统回答这样的问题：什么是你认为正确，但与大多数人意见截然相反的观点？

这种独特观点源自我们独一无二的“投资灵感”。我们的投资灵感可能与我们的知识体系、工作经历、专业技能、生活阅历及性格相关，可以说它们就是我们这个人的一部分。因此，投资灵感是主观的，是因人而异的。

一般而言，只有当我们与金融市场保持一定距离的时候，我们才能够获得有价值的投资灵感。如果我们深陷金融市场的信息海洋，那么我们很难获得有别于市场的正确认知。我们想要战胜市场，就必须具有一些市场所没有的东西。

无论是信息处理系统所提供的关键信息，还是认知差系统建立的独特认知，对于股票投资都是不可缺少的。离开信息处理系统，我们很容易陷入偏见；离开认知差系统，我们就又缺少了主见。无论是我们所使用的工具，还是我们这个人，都是长期战胜市场的核心武器。

2021年1月15日

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