经济形势与风险管理-许定波

【规模以上工业】企业利润（2018年国有降/民企升）

【M2】（货币供应）同比增长8.1%（名义GDP增长7.2%）：货币政策宜宽松

【社会融资】规模增量：偏紧

自由主义国际秩序兴衰：催生中国崛起（国际合作“薄秩序”/中美“厚（有界）秩序”）

十八大：【市场】在资源配置中决定性作用&职业经理人制度（发挥【企业家】作用）

2019.11.8国企改革：“混资本”&“改机制”（细化：10-30%，个人不超1%）

2019.11.11《中央企业控股上市公司股权激励》

2019.11.12刘鹤

CFO功能

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风险与不确定性

【合规】财务会计&【机会成本】管理会计

熊佊持：三要素

三类风险：

a.企业外部风险（上帝）

b.战略风险（管理会计）

c.可预防风险（员工非授权不道德风险）

机制设计与风险管理

认知多样性与风险识别与管理

【理论的威力】

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内外部交易成本&企业边界（边际成本：外部边际交易成本/内部边际交易成本）

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GE&海尔

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中美贸易战

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国家储蓄投资（恒）等式

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储蓄

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前景

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中国对美国技术依赖

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短期

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中期

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矛盾

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长期

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ROA(资产回报率)：李嘉图的比较优势理论会长期起作用，美国企业ROA 12%，中国大国企ROA 2.5% ， 这个数据很有说明性。美国买的便宜ROA高，中国解决了自己的贫困的问题。中国的消费也对世界经济做出了贡献。

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