信托+大额保单=高净值客户标配

/ 热度高/

据香港保监处的统计数据，2015年，在香港每新卖出5张寿险报单，就有1张是卖给内地客户的，占比20%。按保费计算，内地客户2015年共新创保费316亿港币，占全年新创保费1308亿港币的24%，相较于2010年新创保费44亿元仅占当年新创中保费的7%。2016年第一季度，内地客户新创保费132亿元，再创历史新高，占总新创保费385亿元的34.2%，较去年同期大幅上涨93.48%。

过去5年，大陆人赴港购买香港保险增长7倍。

/ 什么是大额保单/

所谓大额保单，并没有固定标准，而是一个行业常识判断。业内俗称的大额保单，是指缴纳保费额度较高，超出件均保费显著金额的保单。虽然各家保险公司对大额保单设定的保费门槛不一样，按照现在各大公司对客户能够进VIP室洽谈的保费要求来看，100万港币以上保费的保单，可算做大额保单。

此类保单，投资性强于保障性；具备“避税、避债、不作为夫妻共有财产、有效传承”等作用（编者注：前文系列已详细叙述）。

/ 什么叫保单融资/

我们以目前香港保险市场的大额保单为例：500万美元的寿险保单，按照保额为保费的4-5倍计算，保费总共需要100万美元。签下500万美元保单后，保单融资可由私人银行对投保人同时进行。

投保人通过融资，可申请保单账面价值的70%～90%的贷款额度。一般地，保单账面价值是保费的80%，即：很快就可贷款56万美元至72万美元，贷款利率1.5%～2%（目前标准）。

同时，这100万美元保费的保单，除了享有每年固定收益以外，还享有最少3%的分红率（目前水平）。因此，相当于只用28万美元就可以获得最高500万美元的人寿保额，以及 最高72万美元的贷款融资，融资杠杆比例接近3倍。通过这样的方式，既规划了个人资产，做了保险保障，又满足了投资人的现金流动性需求。

/ 亮点补充/

一些私人银行还提供另外一种融资模式，即：出全资，也就是上面举例所说的100万美元购买保单，以此保单质押于此私人银行，贷款出保费账面价值的2-4倍。此贷款只能用于购买该私人银行提供的债券、基金等理财产品。但是，通常这部分投资可采用稳健的投资组合策略，其预期收益能够高于贷款利息，从而产生既有了保单、又做了杠杆套利的效果。

大额保单还可以用于非私人银行业务范畴内的财产分配、融资贷款等。甚至，在客户的商业经营中，可以用于公司与业务伙伴之间、两家业务关联公司之间的互相担保等。

更有些投保人将保单加上一些境外资产一并作为抵押贷款，“0”元购买保险。

举例：

如我们上面所解释的保单融资所说，投保人通过融资，可申请保单账面价值的70%～90%的贷款额度。那么，若投保人用额外的一些境外资产（如房产）一并作为抵押，将剩下的10%～30%补充上，这个保单便成为了所谓的“0”元保单。又因融资抵押的利息只有2%（目前水平），而香港寿险等产品的年化收益率目前平均在4%～5%之间，便可以完全稳妥的覆盖2%的利息。这一操作，基本上可以说是空手套了个大额保单，还能获得稳定利差收入。

/ 信托+大额保单=高净值客户标配/

在海外，“信托+大额保单”往往是高净值客户的资产组合标配。保单本身的避债、避税等隔离属性使得以保险金为资产形式的资产得到有效的传承。

但是，传承的环节结束以后，承接人、也就是保险受益人，也可能在以下情形不能妥善处理保险金：

·年纪太小或心智不足；

·对法定监理人或监护人是否有能力妥善保管保险金存有质疑；

·各受益人之间的利益冲突等等。

于是，将人寿保险与信托结合起来，进行例如“定期定量发放”等有条件发放的方式，帮助保险受益人避免：① 虽然形式上拥有保险金, 但实际上有可能享受不到保险金利益, 反而造成挥霍浪费；②受益人彼此间的对立冲突；③ 有可能引来不法分子的觊觎。

文章来源：NewBanker博客

Ellen Hu 

顾问云·China FA Lab 特约研究员

美国哥伦毕业大学组织行为学硕士。回国后，从事互联网金融领域创业和投资业务，目前为互联网保险公司Anjun Wealth的创始合伙人。

研究领域：Fintech投资，互联网保险业务，海外保险产品研究。Ellen同时也是通达中美两地的时尚买手。