“ICO 对于很多人是个新名字，甚至还不清楚这是怎么回事。

然而，最近已经被当局火线叫停。就在被叫停当天的上午，火箭君还向人解释了ICO，并指出绝大多数国内的ICO有重大风险，千万千万别碰！

考虑到无数人对ICO的好奇，以及这个神奇的东西如何会有效率的“玩脱”。

今天火箭君就来解释一下ICO。 ”

“央行等7部门9月4日下午发布了一份关于防范代币发行融资风险的公告，

这则公告明确表示，近期，国内通过发行代币形式包括ICO进行融资的活动大量涌现，

投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。”（搜狐财经）

ICO是什么？

专业的解释

ICO，Initial Coin Offerings

项目发起方，通过出售一种代币（token/coin）进行融资。

代币（token/coin）一般是一种基于区块链的自创新货币，可以用比特币等兑换。

考虑到代币的流通能力，你把它当作一块普通的纪念币（例如：一个圆形的自制纸片）也未尝不可，在没有大范围流通前，代币价值非常有限。

这也是一种代币，在干脆面包装袋里可以发现

有人收藏，也有流通，淘宝居然有售

举个例子

我们要发射火箭去火星，和火星人联谊。

为了集资，我向大家融资，发行一个印有（想象中）火星人头像的纪念币，一个卖2,000元。

共发行1万块纪念币，融资两千万。

不管我怎么吹，和火星人交流对世界贡献大，和火星人做生意能分你点好处（但不保证）。

个人觉得，只有在精神病院，我才可能成功兜售这种纪念币，

如果我敢公开兜售，那我也有可能要进精神病院。

这是ICO的例子，就没人觉得疯狂？

金融人士的理解

这不过是融资方式的一个变种。而且很tricky，希望通过"代币"逃脱应有的审核。

这种方式希望： 不要审计报告，不要批准，不受证券/银行法规约束，甚至不承诺股权。

看着像证券，听着像证券，却是 ICO

IT人士的理解

这是区块链技术的一种应用，运用区块链公平记录出资及交易情况。

在参与者够多的情况下，这种记录不能被撤销不能被伪造，信息被分布式记录在参与者帐本里。

可以参看文末我们以前的文章

国内某些投机者的理解

管它是什么！

听说，买了可以赚20倍，那就买买买。

听说，某个网络红人（就不点名了，懂的人自然懂）也推荐，那就买买买。

听说，周围人都在买，那就买买买。

ICO 想象中的姿势

ICO 作为一种新型的融资方式，从国外小众群体，主要是比特币玩家开始兴起。火箭君也不摘抄历史了，反正其它报道都是百科上抄一遍，我们就直接说点干货。

起初人们发现，利用了区块链技术可以有效率的融资。

在小众爱好者之间，可以形成一种特有的融资方式和文化（代币文化）。

代币文化，和有人热衷于收集干脆面包装袋里面的廉价徽章几乎是一样的。

后来人们发现，区块链天生的“去中心化”记录信息能力可以用来干一点有效率的事情。

例如：记录信用情况，记录合同公证，记录文件存在的证据，记录交易……

区块链的可能应用相当丰富

于是有人想出个点子，开创一个项目，帮人“公正有效”的记录这些信息。

记录的成本就是这个区块链里形成的新数字货币（代币）。

然后，从群众手中征集第一批代币，启动项目。

如果项目顺利，信息记录越频繁，代币使用就越频繁，代币的价值就会越大，初期代币的投资人就能从中收益。

通俗来说，就是人为给“干脆面里的徽章”找个用途，如果这个用途成立，越做越大，这个徽章就会越来越值 钱，而且容易流通。

然而，听起来很美好。

ICO后来变成的样子

ICO引入国内，已经有效率的“玩脱”了。

“疯狂”两个字已经不足以形容。

项目创始人按理应该出具 “白皮书”(white paper)，相当于“募股说明”。

解释募集的代币用于干什么，让投资人分析诸如“干脆面的徽章”到底能不能用于严肃合同的公证费用（难道真的能？）。

国内很多ICO项目，没有白皮书，就靠销售在酒店或咖啡馆的营销大会上口头吹嘘一下，连PPT也懒得做。

配合比特币年初的大涨行情，吹嘘有些代币可以大涨几十倍（其实和比特币关系很小，主要看代币自身的行情）

更神(huang)奇(tang)的是，自然有疯狂的投资者会来接盘。于是在初期，代币真的涨了好几倍。

后面的很多故事基本是“南海泡沫”，“旁氏骗局”的翻版，没人知道这个项目是干什么，只知道买了可以赚钱，于是疯狂再度发酵。

“朝拜”一下旁氏骗局的鼻祖Charles Ponzi

终于，ICO 在近两天被当局叫停。

最后

区块链应用有那么多创造极高效率的可能性，原本可以带来更公正，交易成本更低的用法。

最后来到一个神奇的地方，通过ICO的方式沦为逃避监管，疯狂敛财的“绝佳”效率工具，并且“玩脱”。

遗憾的是，区块链应用的正面应用发展可能会因这次ICO“玩脱”受到阻碍。

不过相较于更多吃瓜群众受害，这已经是很好的结局了。

“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂”

-- （据说受了“南海泡沫”刺激的）牛顿