一文读懂CDR

作者: isisisis | 来源:发表于2018-06-01 23:13 被阅读5次

根据中国证监会和投资银行的消息，小米定于2018年7月16日在上海证券交易所（即A股主板）发行CDR，成为中国首家CDR企业。

CDR究竟是什么？

说CDR之前，先说说什么是DR。

DR即Depository Receipts，存托凭证，是指在一国流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

举个栗子🌰，如果一家英国公司凭借存托凭证在美股挂牌上市，美国投资者除了直接购买英国的股票，他还可以选择买这家公司委托给美国银行的股票“凭证”。

DR按其发行或交易地点不同，被冠以不同名称，比如美国存托凭证就叫ADR，欧洲的叫EDR，中国的自然就叫CDR。

具体来说，CDR是指中国境外（包括香港）上市的企业的股份存放在托管机构后，在境内发行的代表这些股份的凭证。

DR操作流程

在国外，DR是一种较为常见的上市方式

其操作流程为：公司将一定数额股票委托某家中间机构保管（通常为银行，称为保管银行或受托银行）→由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证→之后存托凭证便开始在外国证券交易所交易

CDR操作流程跟DR是一样的

CDR——独角兽回归最佳选择

在CDR横空出世之前，海外上市公司想要回家必须经过一连串繁琐的程序

1、私有化

2、拆除VIE架构

3、申请IPO/借壳上市

但这种方式流程繁琐，耗时长，且仍需遵守A股的IPO或借壳重组规则，如360公司。

相比之前繁琐的回归模式，CDR不用拆VIE架构，并不改变上市公司的主题结构，只是在A股给购买者发行的一种凭证。

这样看来，CDR更具优势，上市手续更简单，发行成本降低；上市周期缩短，更节省时间；可以说是相当的高效。

发形CDR的意义

目前中国人参与美股的渠道非常有限，因此发行CDR有着重要的意义

一旦中国推出DR，中国人就可以用人民币买卖优质中资股，省去了繁琐的换汇流程和昂贵的手续费

存托凭证是帮助世界各国公司进入国际资本市场的高效主流工具

过去DR是中国公司走向国际市场的重要途径。

未来CDR的面世也将为中国企业和投资者带来更多的机遇

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