D 5 ：平均收现天数

一、概念

1、应收账款周转率：

“应收账款周转率”指的是“应收账款”这个资产一年做了几趟生意，当然是越多趟越好，说明它转的快！。

昨天说到，公司的总资产由“流动资产”和“长期资产”组成：

公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。

在个人层面，“应收账款”类似于你借给朋友的钱。现在一般“借钱的是孙子、欠钱的是大爷”！可见及时收回应收账款是有一定难度的！

在企业层面，应收账款反映出了企业和它下游购买方的关系。

有的行业竞争相当激烈，企业为了把自己的产品卖出去，除了降价，还有一个办法-----就是和下游购买方说“你不用马上给我钱，货先拿去用，过几个月再结算”。这就是企业经营中很常见的一种方式------“赊销”，因此在资产负债表中会产生“应收账款”或“应收票据”。

2、平均收现天数：

“平均收现天数”又称“应收账款周转天数”，可以理解成“做一次生意平均需要多少天能收回现金”

假设“应收账款”这个资产每年能帮公司做6趟生意，一年以360天计（这里用365或360天都可以，为了计算方便，统一采用360天。）360天除以6趟，每趟需要60天，即平均收现天数是60天。

D 5 ：平均收现天数

3、“应收账款”和“应收账款周转率”在财报中的位置：

以“永辉超市”为例

D 5 ：平均收现天数

可以看到，“永辉超市”的五年应收账款都非常少，几乎没有，因此，它的“应收账款周转率”惊人的高。

“应收账款周转天数（平均收现天数）”相应的非常短，是家天天收现金的企业，用生活常识理解，我们去超市总是一手交钱一手交货的。

二、计算

下面一起计算一下“应收账款周转率”和“平均收现天数”：

1、应收账款周转率：

公式

D 5 ：平均收现天数

公式中的“期初=上期期末”，比如我们要计算2016年的“平均应收账款”，则“期初应收账款”采用2015年的该项数据，“期末应收账款”采是2016年的该项数据。

分母中“资产期初数额与期末数额之和除以2”反映了这项资产在一年当中的经营能力平均水平。在下周我们要学习的存货周转率、总资产周转率中都是类似相通的，这里先有个大概印象。

仍然以“永辉超市”为例，计算其2016年的“应收账款周转率”：

（1）分子：营业收入（见“利润表”中“营业收入”），为492.31亿元。

D 5 ：平均收现天数

（2）分母：平均应收账款余额。

a.查询“期初应收账款”和“期末应收账款”（见“资产负债表”中“应收账款”项），分别为1.02亿元、4.87亿元。

b.查询“期初应收票据”和“期末应收票据”（见“资产负债表”中“应收票据”项），2015年和2016年，期初和期末都是0。

D 5 ：平均收现天数

因此，“永辉超市”2016年“应收账款周转率”为

D 5 ：平均收现天数

2、计算“永辉超市”2016年的“平均收现天数”：

（1）分子：取360

（2）分母：应收账款周转率为167.2

即：

两个数据与财报说对比，应收账款周转率有0.1的误差，是因为我计算的时候分子和分母先四舍五入了，超哥用的是原始数据。结果基本一致，计算完成！

三、判断指标

MJ老师总结：

（1）“平均收现天数”小于等于15天即可认为是收现金的企业，因为如果刷卡的话，Visa、Master一般一到两周结算一次，所以15天是等同于收现的标准。比如上面的“永辉超市”。

（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。

提问：

一家公司平均收现天数是45天，请问是好还是不好？

答：要看行业，如果行业都是收现金的，他一个半月才收回现金，当然不好！

如果行业都是90天，他45天就收回现金，非常棒！

四、实例分析

下面是苏宁易购等五家商超的应收账款周转天数，即平均收现天数对比

D 5 ：平均收现天数

可以看出差距很大，永辉超市比上年度大幅增加，苏宁易购比较好。

五、今日思考与作业

判断一家公司能不能投资，除了财报以外，还需要用到生活常识和行业知识，后面详细说明。

今天的思考题，请大家根据自己的生活经验总结下：哪些行业是收现金的行业？

基本上服务业以收现金为主，餐饮、教育、健身、娱乐、美容美发、洗浴、文化、超市便利店等