穷根问底，觉悟之道

穷根问底，觉悟之道

"选择价值投资就是选择诚实；追逐投机就是追逐欺诈。"

大师语录要寻根究源，想透切、搞清楚。只要每天进步一点点，不怕没有收获，不怕不达彼岸。如：

搞好投资主要学好两门课程，一门是如何评估价值，另一门是如何看待市场。那什么是价值？什么是市场？

用合理的价格买入优秀的公司。那何谓合理？何谓优秀？

如果我知道哪些地方会死人，那么我死也会不去。

那么投资哪些地方会死人？

如果一只股票不准备持有十年，那么你就不要持有它十分钟。

什么股票会让你想持有十年？

我们必须把目光放长远，要从5一10年历史看现在，推未来，更要站在十年之上的位置来看现在，想现在。这个我们举例说明。例如对于格力来讲，站在未来看现在价格合不合理呢？从董明珠说5年后（2023年）营收达到6000亿，如果能达到，我们折现现金流看下：6000亿利润率12%=720亿盈利，用9%的折现率，那么折算到今年初（2019）盈利是446亿，用13倍市盈率，可得5700亿市值。而今年初格力股价是36元左右，市值约是2160亿，买入是很值的。

反之，如果从历史看未来，顺推算下，未来5年后6000亿能不能达到呢？2018年格力净利是260亿，取前5年平均净利增长15%来算，5年后的净利分别是2019年→300亿，2020年→345亿，2021年→400亿，2022年→460亿，2023年→530亿。5年净利加总是2035亿。到点后仍取13倍市盈率则可得市值是530x13=6890亿。由此，通过反推与顺推，我可以相信董明珠5年后实现6000亿营收不是随便说的，那么今年初买入，5年后回本或股价翻倍（2035/2160），是可以实现的。一言以蔽之，5年一倍，年化12%~13%收益是做得到的。

从此再深入下去，董明珠6000亿营收目标，实现产品和服务又从哪里可以得到？万一没有达到或从发展迹象可看出实现不了怎么办？等等层层思考，才能做到有备无妨，胸有成竹。

投资回归简单，回归常识，把复杂的事情变简单，成功的概率就自然会提升。