定量与定性

做不了诸葛亮，就做司马懿

内在价值只是一个区间，方便确定股价与内在价值的安全距离。

内在价值的不确定性的原因：基础数据不足、人的认知能力有限、考虑问题非理性

1、财力有限，重仓后还有低点没有相应的应对策略

2、随时间变化，相应的追踪内在价值变化，以便调整投资策略

3、择时会错过良好的买卖时机，择价会高卖低买搞乱情绪

4、NO1未必有持续性，要懂得盛衰交替的循环过程

不确定性引起的结果：

1、低估导致的价格回归时间太长

2、价格回归时间太长，导致过去的内在价值区间已经不适合未来的价值

定量分析：相对明确可靠的结论

定性分析的缺陷：

1、未来前景风险太大，不可持续性，盛衰循环

2、管理层：容易给予过高的溢价

3、趋势性：过去的表现只是事实，未来的表现只是假设，容易高估（低估）

定性分析应重点放在内在特征的稳定性上，以事实为基础，而非未来的预期。