作者：桑尼先生
公号ID：全球资产配置管家
时间：2017.4.7日（第四课，上集）
地点：深圳南山区中洲控股中心B座
主题：投资规划
投资规划（上）
1.了解国际市场动态
众所周知，2008年美国爆发了严重的经济危机（次贷危机），导致了大批的银行、投行等金融机构倒闭。次贷危机进一步蔓延和影响了以希腊为代表的大部分欧盟国家，继而引发了欧洲严重的债务危机（欧债危机）。
2008年以后，因为次贷危机和欧洲危机的蔓延影响，导致全球经济低迷，受危机所影响的各国政府财政收入大幅缩水（穷的叮当响），所以各国政府才会想方设法的为了刺激国内经济而大肆发债，最后深陷债务缠身的泥潭。
与此同时，全球税务环境也在悄然发生变化。2013年美国推出了全球征税的FATCA(肥咖)方案，受到了债务缠身的各国政府的关注和仿效学习。为了大幅增加税收这一块的财政收入，各国联合商讨推动落实了旨在追查打击逃税和反洗黑钱的CRS（共同申报标准）。不想个人资产被曝光的高净值客户，需提前做好合理避税、节税等规划。
回首2016年，确实是“黑天鹅”事件频发的一年：英国脱欧、川普当选美国总统、意大利公投失败、韩总统朴槿惠遭弹劾被停职等。全球充满了不确定的因素，西方民粹主义抬头，欧洲难民潮，市场波动巨大，黄金和贵金属等避险资产受到追捧（黄金2016全年上涨约8.5%）
2.关于美国市场的动态
说说美国市场，毫无从政经历的房地产商人川普上台后，倡导美国利益优先的“反全球化”理念，大力发展国内的“铁、公、基”等基建事业，给本土企业减税，促使美国企业回归美国发展，增加本土就业机会，美联储进入加息周期，促使全球美元回流，刺激美国经济，推高通胀。
所以，从短期的投资方向看，作为房地产商人出身的川普会对美国的房地产行业有不小的促进作用。为什么这样判断？我们可以从乔治布什总统在位那几年的情况发现端倪。
小布什于2001年-2009年担任美国第43任（第54届-第55届）总统，任内遭遇了2001年的9·11事件，随后于2001年-2003年先后发动阿富汗战争、伊拉克战争等一系列侵略战争。实际上，布什家族的产业早已遍及石油、银行、军工企业，所以在小布什在位期间，发动的多次中东战争同时利好了军工和石油行业，从而间接促进了布什家族的相关产业发展。
另一个应该关注的投资方向是美国的中小企业，由于川普施行减税和美国利益优先，美国经济总体是呈现弱复苏状态的，中小企业这一块市场盘子面小，成长空间较大，风险也大（类似印度等新兴市场）。
从中长期来看，“二战”结束后“婴儿潮”时期(1946年至1964年)出生的一代已经逐渐老去，全球已进入老龄化周期，年轻劳动力逐渐减少，加上全球环境恶化以及不可再生资源消耗过快。综上，以生物科技、医疗创新和新能源新材料为代表的行业将是未来中长期投资方向之一。
3.关于中国市场的情况
因为中国的资本项目还未完全开放而且外汇储备充足，所以2008年的次贷危机对中国影响不太大。虽然没有在金融上遭受严重危机的冲击，但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的冲击和考验也是严峻的。
金融危机后，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，中国政府于2008年11月推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。而这些应对金融危机的一揽子计划，此后被一些媒体和经济界人士将其简单地解读为“四万亿计划”。
正是政府的量化宽松（“大量放水”，不断印钱发钞）的货币政策，不断的刺激国内经济，才保持了中国最近10年来高达300%的GDP增长，但是随之而来的副作用也逐渐显现。
过去10年中国经济的高速发展，促使了房地产和煤矿业的繁荣，但是经济增长的代价是环境污染、资源的过度消耗和土地的过度占用等。而这一系列后果间接导致了国内企业成本的上升（国家要治理污染，必然要求企业做好环保措施从而增加环保的成本，而土地占用和资源消耗过度，使企业需要花更多的资本去采购材料和找合适的场地设厂）而企业为了保证利润必然会给商品涨价进而转嫁给消费者，最终导致物价上涨和通货膨胀。
我们也可从国家每年的GDP增长目标看出一些端倪。未来五年（2020年以前），政府预期GDP保底增长率是6.5%（而中国最近10年来GDP年增长率最高可达14.5%）从GDP保底增长指标可看出，目前中国经济增速已经放缓，未来将会以“L”型经济为主继续探底。
最近10年，中国经济的高速增长（而同期全球其他国家经济是负增长的）使人民群众的收入也随之增加，但是通货膨胀也跟着一起水涨船高。可是，由于这些年来大家的收入是增长的，通货膨胀只是使我们赚的钱变少了而已，所以我们并没有感受到通胀会使我们财富“缩水”的影响。
但实际上，通胀上升会引发货币的贬值和购买力的下降。在目前经济下行的周期，人们的收入增长是下降的，但是通胀还是保持上升，那么，通胀带来的影响就是直接把人们口袋里的钱“拿走”，如果我们不去做投资规划来应对通胀，那么，我们的财富将不断的被蚕食（财富缩水贬值），这才是最可怕的。
4.中国税务环境的变化
说完通胀，再来聊聊国内税务环境的变化。我们先来看看基尼系数，基尼系数说明的是财富在社会成员之间的分配程度，是考察贫富分化的重要指标，而中国的基尼系数则常年保持在0.4以上（收入差距较大）。为什么现在大家会觉得贫富分化越来越严重？究其原因，是因为现在人们有钱了，必然会导致社会贫富分化（以前大家都穷都没钱，谈何贫富分化？）
如果要解决贫富分化难题，就要对居民收入和财富实行再分配，而很可能我们这一代（80/90后）就是无法享受福利的最悲催的一代人。我们要先“上缴财富”（政府以税收形式收取）给国家，然后国家再以社保福利等其他方式把财富再分配给我们的子孙后代。
过去10年，民营企业创造了7.3亿左右的就业岗位，而政府最关心的并不是GDP而是社会的稳定（社会稳定=就业率），怎么理解呢？你可以想象一下，一大群整天无所事事的失业者，没有工作就没有钱吃饭，他们一闹事可是会引起社会动乱的。
所以，政府为了维护自己的政权稳定，就必须要保证好就业率，要保证就业率就必须保证创造了大量就业岗位的民营企业能好好的活下去，而对比美国企业的低税赋环境可知，中国企业的高税赋和融资成本高已经是老问题了。
那么，政府为了给企业减负，未来势必会对财税体系做出改革，仿效美国降低企业税，同时为了保持财政收入而相应的增加个人税的征收（例如房地产税、遗产税、个人所得税、消费税和之前提过的CRS全球查偷漏税等）。
未来，税务筹划是每个人必须要提前规划的事情。美国人民一般通过买年金险（保险金收益免税）来避税，我们也可仿效他们，提前做好合理避税的规划。
以上是由桑尼听课时所记录的一些零散的笔记整理而成的，可能会在逻辑上有一些不通顺，但是大方向还是可以理解的，仅供参考学习，希望在理财规划的这条路上我们能一起学习成长，规划好自己的人生。
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桑尼先生
CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。
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