第三周——王旋——如何挑选指数基金

前面的共读活动中，我已经了解到指数基金的种类繁多，目前我国场内外的指数基金就有好几百种。那么问题来了，其中的哪些指数基金适合投资呢？通俗一点讲，就是“买什么”的问题。

《指数基金投资指南》作者银行螺丝钉在书中介绍了源自巴菲特的老师格雷厄姆的价值投资理念，螺丝钉认为价值投资是最适合普通投资者的方式，用价值投资的理念能挑选出最适合投资的指数基金。

格雷厄姆对价值投资总结出了三个非常重要的理论，分别是：价格与价值的关系、能力圈，以及安全边际。

价格与价值的关系：股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动。巴菲特给过一个非常形象的比喻——股价就像一只跟着主人散步的小狗。主人沿着马路前进，小狗一会儿跑到主人前面，一会儿又落后于主人。但最终主人到目的地时，小狗也到。虽然股价在短期内会有暴涨暴跌，但长期表现还是会与股票的内在价值趋于一致的。

能力圈：对投资的品种非常了解，能判断出它大致的价值是多少，而不是什么热门就投资什么。这个理论用大白话讲就是，不熟的不做，只做自己熟的标的。

安全边际：格雷厄姆用一句话形象直观地介绍安全边际，即，我们要用0.4元买价值1元的东西。用大白话讲就是，我们要用比价值更低的价格去买股票。

了解了价值投资的基本理论，我们就要从不同的角度去评估资产，即估值。常用的估值指标有市盈率、盈利收益、市净率、股息率。这些指标就是用来衡量价格与价值间的关系。

螺丝钉在书中介绍了挑选指数基金的两种估值方法，即盈利收益率法和博格公式法的应用。这些方法可以让挑选比较优质的指数基金，并获得较好的收益。

最近工作突然忙起来了，共读活动没有认知的落实下去，后期要好好补起来。做事情要有始有终，既然决定参与了，就要把它做好。